中東地緣摩擦再起 油價有望獲得支撐

法爾斯通訊社披露伊朗重要核子物理學家法克裏紮德在11月底遭遠程自動機槍射擊身亡。時隔兩天，伊朗伊斯蘭革命衛隊高級指揮官遭遇無人機襲擊，在敘利亞跟伊拉克的邊境地區身亡；伊朗情報部門稱已經掌握暗殺行動的部分線索，並將就此做出強烈回應。

美國是中東亂局的背後推手，在特朗普即將卸任美國總統之際，伊朗國內重要人物接連遭遇刺殺，製造美伊兩國間仇恨，阻止美伊關係恢復正常化，特朗普甚至不排除借助中東讓美國進入戰時狀態，那麼特朗普就可以繼續當任美國總統。

以美國暗殺伊朗高級將領蘇萊曼尼開始的2020年很可能又將以美伊衝突來收尾，中東地緣摩擦再起，將在原油供給端為油價提供支撐。

歐佩克延長減產協議 供給短期將主導油價

在新冠疫情得到有效控制前，油價走勢將更多地由供給端主導。歐佩克產油國集團在12月3日部長級會議上艱難達成協議：2021年開始，歐佩克成員國自願將減產額度自770萬桶/日調整至720萬桶/日，並且在1月之後每月召開歐佩克和非歐佩克部長級會議來評估原油市場狀況，進而做出進一步調整。每月調整幅度不超過50萬桶/日，相對於原計畫實現減產150萬桶/日，短期內歐佩克減產計畫仍將為油價上行提供動能。

美國方面，11月份以來其石油鑽井數雖小幅上揚，但基本趨於穩定，顯示美國原油產量大幅度增加的機會不大。具體產量數據看，美國原油產量近半年內相對穩定，維持在1050-1100萬桶/日之間，並沒有隨著油價的上揚而實現報復性增產，也在為油價提供支撐。

新冠疫苗頻傳利好 需求有望逐步復蘇

11月以來，新冠疫苗積極進展的消息頻頻傳出，進入12月份之後，將有更多的疫苗進展發佈。英國在12月2日率先批准了輝瑞生產的新冠疫苗，成為全球第一個批准疫苗並大規模使用的國家。十二月中旬美國食品監督管理局以及歐洲藥品管理局就輝瑞新冠疫苗召開聽證會，疫苗廣泛應用有望提前到來。新冠疫情有望從根本上得到控制，全球經濟將迎強勢復蘇，原油需求將加速復蘇，為油價的上行提供強勁動能。

製造業方面，全球製造業相對於上半年來說實現強勁復蘇。歐元區製造業PMI已經從年初的榮枯線下方上揚至最新一期公佈的53.8；美國ISM製造業PMI在近半米迎來強勁復蘇，特別最近兩個月數據尤為靚麗，分別錄得59.3和57.5，顯示美國製造業正在強勁復蘇，提振原油需求，支撐油價。如下圖：

技術面看，周線上，原油連續4周收陽線，顯示原油多頭較為強勁。形態上看，行情有效上破上半年調整箱體頂部壓力，暗示後市油價延續上行機會較大，年底有望衝擊上方50美元關口。

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