何為美股“九月魔咒”？

歷史上，每年的9月份美股表現較為差勁，投資者往往搶在9月份前賣出股票，故而形成了“九月魔咒”，也稱“九月效應”。數據顯示，1896年以來道瓊斯工業指數所有年份中每月的平均收益情況：如下圖（藍色柱子表示道瓊斯指數每月平均收益率）

數據顯示每年9月道瓊斯指數平均收益表現都較為差勁。那麼今年九月的美國三大股指表現將如何呢？能否將“九月魔咒”打破？

美聯儲調整政策框架 或促進美國經濟復蘇

美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會上講話，稱美國聯邦公開市場委員會一致同意對貨幣政策框架進行調整，美聯儲將原定2%通脹目標調整為隨著時間的推移尋求實現平均通脹2%的目標。這意味著美聯儲後期將允許通脹適度的高於2%，這是美聯儲自2012年以來對貨幣政策最大的調整，暗示美聯儲大概率進入低利率時代，有利於股市維持強勢。

菲利普斯曲線顯示，全球各個央行最關注的通脹和就業兩者之間存在明顯的替代關係。美聯儲調整平均通脹2%目標，允許通脹在一定時間內處於2%上方，意味美聯儲在未來一定時間段裏面願意犧牲通脹來換取更好的就業市場，美國經濟有望更快走出疫情的消極影響，有望推動股市進一步上揚。

美國大選取代疫情成焦點 特朗普支持率回暖提振股市

美國總統大選在接下來將取代新冠疫情成為市場焦點。最新數據顯示特朗普支撐率飆升至近4年新高48%，打破其上任以來的最高紀錄，並且以2%的優勢超過其競爭對手拜登。

眾所周知，美國量大總統候選人拜登更加注重“公平”，共和黨的特朗普更加注重效率，特朗普支撐率的回升增強其連任機會，共和黨效率為先經濟為主的政策或得以正常過度，讓市場看到美股進一步走強的曙光。

技術面看，美國三大股指在過去的8月份均錄得大幅增長，標普500指數8月份收漲7.01%，道瓊斯工業指數8月份收漲7.57%，納斯達克指數8月收漲9.59%。特別是標普500指數在大幅收漲的同時有效上破前期高點，刷新歷史新高，暗示後市進一步走強機會較大。故而我們認為美股在多方面因素影響之下，打破“九月魔咒”，在九月份延續上行走勢。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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