當疫情來臨美股暴跌，人們驚慌失措，金融資產大拋售；當美聯儲兩次緊急降息150個基點，流動性危機下美股續跌美元暴漲，人們依然驚慌；當美聯儲祭出無限QE及美國政府推出萬億級別財政紓困措施，美股止跌並強勢反彈，人們恐慌的心終於告一段落；當人們持續談論美股會否二次探底，事實打消所有“雄辯”。

美股持續上漲邏輯

截止目前，三大股指中的納斯達克已遠遠拋開前期高點，標普500距離歷史前高也僅一步之遙，只剩下道瓊斯的“不慌不忙”。事實上，美股走勢已不適用“反彈”，而至少是“上漲”，甚至可以用“反轉”來形容。美聯儲無限QE徹底解決了流動性危機，對美股相當於是“起死回生”的作用，大量美元流動性充斥市場，美股水漲船高是順理成章之事。疫情以來全球股市表現頗佳，其中原因不言自明。

有道是“錢能解決的問題不是問題”。股市在某種程度上即是“錢市”，美股也不會例外，美聯儲無限QE顯然解決了第一步“錢夠不夠的問題”。在解決“有無”的問題之後，接下來最重要的是提升投資者信心，在這一點上美聯儲無能為力，唯有國家政府的強大實力方能給予。在經濟衰退中，中央政府扮演著至關重要的角色，自3月以來，美政府陸續批准超過2.8萬億美元的援助資金，此舉有力的支撐了陷入衰退的經濟。

無論是美聯儲的寬鬆貨幣政策，還是美政府的財政紓困措施，都在為陷入衰退的美國經濟注入動力，而美股自然成為“首要”獲益者。至於有人說美股上漲不可持續，那麼請記住一點：市場永遠是對的。

美政府失業救濟金的重要性

股市是經濟的晴雨錶，或許有越來越多的人認為這是“錯”的，就如當前的美股，美國經濟衰退下依然“漲個不停”，實際上，股市仍然是經濟的晴雨錶。2008年金融危機後的10餘年時間裏，美股走出歷史最長牛市，參看美聯儲的資產負債表，2011年美聯儲已實質上撤出量化寬鬆（全年僅增加800億美元負債），2015年開始全面縮表（全年減少1.76萬億美元負債），此後再無大幅擴表，而美股最長牛市終結於2020年2月！

是什麼推動美股的持續上漲？答案是消費者支出。在美國經濟結構中，消費者支出占到美國總經濟活動的2/3，由此可見美政府失業救濟金的重要性。從這個角度可以很好理解疫情衝擊下美國政府在美聯儲超寬鬆貨幣政策下依然需要推出以“直升機撒錢”、失業救濟金為主體的財政紓困計畫。美聯儲為人們的借貸提供最優惠條件從而增加消費，而美國政府直接發錢更是為了直接刺激人們消費。

美國驢象兩黨正在就新一輪失業救濟計畫展開談判，承接在7月底到期的失業救濟金，以進一步刺激美國民眾消費，為美股繼續上漲“上保險”。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

本文出自百利好金業官網（www.plotiobullion.com），轉載請注明。

更多精彩內容，請關注百利好智庫微信公眾號：