辭舊迎新時，總有一些美好的過往值得回味和總結，對於美國三大股指而言，曾經10年的輝煌依舊歷歷在目。道瓊斯工業指數10年間漲幅356%，納斯達克指數漲幅更是達到777%左右，這些表現一度使得市場和投資者堅信美國股市的良好未來。

然而，強勢拉漲的美國股市在一月底遭遇滑鐵盧。道瓊斯指數暴跌1300點，完全回吐新年漲幅；納斯達克指數回吐350點；而標準普爾指數亦回落130點。這一狀況不僅為我們提供了影響美國三大股指漲跌的緣由，同時也為繼續看好美國三大股指敲響了警鐘。

（一）脫歐成功+歐元低利率 歐洲股市前途光明

在1月底，英國首相詹森終於不負眾望促成英國脫歐進程的成功，而未來的11個月時間將作為緩衝期，繼續完善脫歐進程的其他細小方面。而原先的脫歐泥潭一度成為市場時刻預防和規避的風險事件，英國脫歐的成功使得市場風險資金擺脫擔憂，開始重新傾向歐元區，從而更好促進英國和歐盟內部經濟發展。

此外，在應對全球經濟疲軟問題時，各國央行均考慮寬鬆貨幣政策來提振GDP。前任歐央行行長德拉基，在離任之際更是將歐元區利率水準下調至負利率水準，促進投資行為的活躍。而國際風險資金在歐元區低利率以及脫歐問題圓滿解決的雙重刺激下，或將逐漸拋棄美國股市，轉而流向利率水準更低（風險更低）的地區和國家。

（二）美元信用遭質疑 地緣衝突將不再利好美元

自二戰結束之後，美國經濟、軍事力壓各國，美元成為全球結算貨幣，風光無限。然而進入2019年，美債收益率以及發行過量等問題，時不時讓人“心跳加速”。特朗普無差別的全球貿易戰等，使得多國央行開始“反感”美元，拋售美元、購買黃金，開啟去美元化的流行趨勢。

而在2020年，美伊衝突率先敲開風險大門，美國的“霸道”一覽無餘。此後，巴以衝突接力，而美國作為“和事佬”制定的“新中東和平計畫”，不僅將伊斯蘭教的聖城耶路撒冷整個劃歸以色列，將其作為首都；還不斷“忽悠”巴基斯坦——承認其獨立地位，但不允許擁有軍隊。另外，還將提供500億美元的經濟救援作為“補償”，並允許巴勒斯坦擴大領土（大部分是沙漠）。這一系列舉措都使得美國面臨更多異樣的目光。曾經每逢美元危機，戰爭一響便可一勞永逸，但目前，越來越多的國家開始不滿美國霸權行徑，局部地區的衝突行為乃至戰爭將在很大程度上削弱對美元的利好風向。

從技術面上，以道瓊斯工業指數為例。在2018年間，道瓊斯指數陷入震盪，隨後繼續上揚，創出新高。而該新高所在的波段首先需要考慮的是上方關鍵壓力區間29000—30300。該區間位置在一月底已然驚醒過第一次測試，其結果顯示快速回落下跌，已然存在誘多風險。而在目前道瓊斯指數繼續拉漲的情況下，上方30300作為二次誘多測試點，也是強壓力位。該位置若不能有效上破，則標誌著道瓊斯指數誘多成型，後市便可轉向看空，下方可參考支撐分別為29000、27000以及25000附近。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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