從21世紀初開始，清潔、環保等新能源的倡導和開發逐漸火熱，但限於技術原因，新型能源暫時未能得到全面化普及。因此，傳統意義上的能源仍占據著日常生活、經濟生產的大半壁江山。其中，原油俗稱社會經濟活動的血液，承載著難以磨滅的重要作用。而伴隨著美國頁岩油市場的愈發強勢、俄羅斯等非OPEC國家的快速崛起，原油市場已然進入三足鼎立時代，影響油價波動的因素也越來越多。如今，我們又該如何正確把握油價的漲跌之勢呢？

深化減產反遭冷處理 全球庫存增長成噩夢

在12月5日，本年度的最後一次OPEC+能源會議於維也納召開，眾產油國雖然在會議期間達成繼續減少50萬桶/日的減產協議，但與之呼應的“產油國需100%執行”的言辭卻讓市場唏噓不已。聯想2016--2018年的多次減產計劃，各產油國對原油產量配額虛與委蛇的態度讓市場再度懷疑此次減產的實際有效性。

此外，國際能源信息署（IEA）在12月份的閱讀報告中指出：即使OPEC及其盟友（例如俄羅斯等）落實減產協議規劃的總計210萬桶/日的計劃，明年第一季度全球的石油庫存量仍有可能繼續增加70萬桶/日左右，而其主要原因則來源於美國頁岩油的蓬勃發展。

美國頁岩油趁火打劫 油市三分天下漸成型

根據美國貝克休斯原油鑽井數據顯示，自2018年底開始，其鑽井數量逐步下滑，由原先的峰值885口左右將至目前的663口。但與之對應的美國國內原油產量卻持續攀升，反向表明美國頁岩油生產技術的逐漸成熟，獲得更大的價格競爭優勢。此外，從今年9月份開始，美國原油已然實現8.9萬桶/日的淨出口，而市場預計從2020年底或者2021年初開始，美國將持續性成為石油市場的淨出口國家，而隨著OPEC+的減產深化，頁岩油收獲得天獨厚的市場份額侵蝕機會。由此，原油市場的三分天下成型，沙特為首的OPEC將難以一己之力撼動原油市場的漲跌。

技術面上：原油近期一直維持於上方高位做震蕩修複，期間最高位測試至59.8美元/桶之後快速回落下跌，已然在短線第一次確認誘多的有效性。而目前油價暫未出現明顯跌幅的情況下，交易者可等待第二次誘多確認關鍵區間59.6--59.9的有效性，而近期可考慮的下方支撐為57美元/桶--54美元/桶附近。

原油價格走勢圖：原油4小時圖

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