2014年已經過了九個月，黃金走勢是先後跌。年初黃金由1220美元升至三月時的1392美元反覆再次回落至1220美元。以投資角度而言，黃金由年初至今表現不振。負面消息不斷湧現，如美國將會加息、美元上升、黃金交易基金(ETF)減持等等。可是，在這種種負面消息湧現下，實際上黃金今年跌幅並沒有2013年明顯。這很有可能意味著黃金有可能相當接近今次的底部。

美元與黃金不一定是相反。不可以否定從長期的走勢而言，美元與黃金的方向是相反的。可是，在歷史上曾出現過的現象是當美元或黃金趨勢開始轉角時候，美元與黃金的相反關係會減弱，如美元上升黃金橫行或黃金上升美元橫行等。最近期的一次是2008年金融海嘯後，當美國開始超寬鬆政策至2001年美國推出最後一次量化時，美元指數實際上只是維持在70至90之間上落，美元指數並沒有跌穿過2008年的歷史低位(70.70)，可是期間黃金卻由1000美元水平升至1922美元的歷史高水平。因此在2011年美元開始回升時，黃金開始下跌。實際上這樣的情況在70年代未至1980年時當黃金升至第一個歷史高位(850美元)相當類似。今日美元指數已經升至三年高位，可是黃金尚未跌穿去年低位1180美元。這樣顯示黃金與美元的相反關係再次轉弱。未來美元有可能進一步明顯上升，但是黃金開始大型上落市的機會較高。在這樣的情況黃金下跌並不是壞消息，相反是好機會。

供求關係亦有機會穩定黃金。根據世界黃金協會季度報告顯示，2014年第二季的黃金總需求由去年第四季的894噸回升至963.8噸。其中投資需求由2013年第四季的192噸回升至235噸，至於交易基金(ETF)持倉亦由2013年第三季減持120噸回升至2014年第二季的減持39.9噸。投資需求的回升則顯示開始有資金回流金市。供應方面：根據世界黃金協會季度報告顯示，黃金整體供應由2013年第三季的1132.3噸回落至1048.5噸。這樣顯示，去年黃金急跌後整體需求已經出現回升，其中較為重要的是交易基金減持的情況已經出現明顯改善。雖然這並不足以支持黃金大幅上升，但是亦足以令黃金走勢趨於穩定。

未來歐洲央行量化政策支持黃金。自金融海嘯後，美元聯儲局推出三次的量化政策，因此令環球流動性急速上升，黃金亦因此由1000美元水平升至2011年9月的1920美元的歷史高水平。可是，自2013年開始市場開始預期美國聯儲局將會開始退出量化政策，因此黃金開始由1700美元水平下跌至1180美元。現時市場預期歐洲央行在今年年底或明年初很大可能推出像美國聯儲局購買資產計劃的量化政策。雖然規模未必如美國的量化政策般龐大，但是這是有可能為資產市場提供新的流動性。

總括而言，雖然現時黃金受到不同的負面因素而下跌，但是實際上有利黃金穩定的因素亦開始逐步浮現。因此黃金下跌正好是佈署再之買入黃金的好機會。