非農後美國薪資增長染指黃金新趨向

自6月中旬美聯儲正式開啟年度第二次加息進度以來。黃金整體性價格就自1308一線持續走低，直至1238一線獲得支撐，金價才有所起底反彈的勢頭出現。縱觀當下國際基本面概況。美國仍然是黃金導向的主力角色。美國總統特朗普單方面咄咄逼人之勢連續挑起全球“貿易戰”企圖製造國際經濟動亂引流資本回歸美國。與此同時剛發佈的美國勞工部非農數據表現可謂是喜憂參半，就業形勢雖然不出意外的保持良好形勢，然而薪資增長的意外表現卻令黃金聞聲異動，成為後續黃金趨向的新興基本面重要指標。

美元指數週一創下自從6月14日美聯儲正式加息以來的新低93.697。而後開啟反彈節奏。隨著北約峰會將於本週三舉行，有關特朗普與其北約之間的矛盾再度引發市場關注。特朗普聲稱：“其他北約成員國必須增加支出，而美國則是減少。其認為美國在北約的支出比其他國家總和都多。此次北約峰會很有可能再次成為特朗普對其他成員國的較量，此前，歐美就關稅問題爭執不下，特朗普就已經在此前的G7會議上拒簽聯合公報。

特朗普政府7月6日“正式宣戰”，中美貿易摩擦從幾個月來的“箭在弦上”，變成了落地之靴。特朗普一貫“言出必行”的列強姿態，是否能迎來中國以及世界各國的反制，從而加劇世界貿易摩擦的溫度。資本市場縱然拭目以待。在美國對中國關稅措施生效後，中國商務部有關負責人則立即表態，中國的反制關稅措施隨即跟進正式實施。由此有分析預計美國將與幾乎其他所有國家發生長期貿易鬥爭，全球股市亦然因此波動不定。特朗普單方面發起的全球性貿易爭端，表面上特朗普是為了維護美國的貿易不平衡問題，實際上更大可能是美國利用美元世界貨幣中心的地位，刻意製造經濟摩擦。從而贏得避險資本回流美國市場。這亦能解釋為何持續貿易激戰之下的黃金亦然跌跌不休。

北京時間週五(7月6日)美國勞工部公佈的6月非農就業報告顯示，過去的三個月，美國平均新增非農就業人數為21.1萬。具體數據顯示，美國6月新增非農就業人口21.30萬，高於於預期的增長19.50萬，展現出美國持續強勁的就業形勢。但與此同時公佈的美國6月失業率升至4%和薪資年率持平前值2.7%，表現則均差於預期。令美元指數快速下挫至93.96。國際金價亦相應拉動4美元/盎司左右的升幅。由此可見，資本市場對非農數據的就業關注出現疲弱。反而此前備受冷落的薪資表現則令市場資本為之顫動。雖然非農後的黃金市場行情仍然波動有限。但整體性表現優良的美國經濟數據依然支撐的美元的上行勢頭。周內黃金的走勢依然高概率有望形成低位整固反彈局面，不過多頭面對上方壓力上行之路依然困難重重。

 智庫點評：

結合當前國際基本面表現。貿易戰令資本流入美元獲取避險。歐元，金價以及非美貨幣皆呈現貶值傾向。美國整體經濟升溫持續。加息節奏繼續加碼令黃金多頭趨勢轉多則難以為繼。技術面，黃金當前整體性趨勢形態依然偏向空頭。趨勢軌道依然維持下降通道結構。日線基本均線流整體性位於K線上方形成覆蓋性阻力壓制黃金多頭反彈空間，且均線空頭排列結構未能得到根本性改觀。當前金價自觸及1238一線趨勢下軌支撐形成反抽能量，短期金價有望形成測試周線級別阻力1269的概率。但是一旦形成資金主力打壓黃金多頭形成續跌能量。則金價有望再創新低。

關鍵字：特朗普新政、美聯儲加息、貿易戰、黃金避險、美元指數

注：以上觀點均由百利好智庫研究專業分析團隊提供。