危機顯現引發風險對抗，黃金多頭資本恐再遭抽離

受當前全球貿易緊張局勢持續發酵影響，市場避險進一步升溫，美元和美債成為全球資產的避風港，避險資金的湧入讓美元持續得到提振，而以此同時，黃金卻一再遭到市場拋售，繼6月中旬下跌以來，上周持續出現慘烈的下行走勢。本週一黃金再次創出新低，價格測試17年12月12日支撐之後，配合美元指數進行技術性修復的同時，金價終於在此位置得以反彈。但從現階段全球對貿易緊張局勢的反應來看，各界對全球經濟受到拖累的擔憂日漸濃厚，在潛在的危機到來之前，市場將無暇顧及黃金的避險屬性，進而聚集資本對抗貿易戰背後更深層次的風險。所以在此大背景下，預計黃金多頭資本大概率將持續抽離，而此次的反彈也將成為後續的再次續跌形成一個蓄力過程，屆時將再次迎來做空黃金的機會。

貿易戰引發全球經濟風險，資本無暇顧及黃金市場

事實上在貿易戰出現之前，全球經濟就已經顯示出動能不足的跡象，財經網站Business Insider撰文指出，反映全球市場需求增長的新訂單指數才是最值得關注的經濟“晴雨錶”。而該指數表現在貿易戰之前就相當疲軟。中國PMI數據顯示，出口銷售數量連續三個月下滑；而日本數據顯示，該國海外銷售量近一年來首次下跌；印尼、泰國等新興經濟體的出口銷售量增長勢頭均在6月前失去動能。更可怕的是，美國、英國等發達經濟體的出口甚至出現了倒退的跡象。

而此時特朗普的貿易保護做法更是加劇了市場對全球經濟不確定性的擔憂，受全球貿易摩擦消息的不斷轟炸，全球大多數地區股市遭受重挫，新興市場資本紛紛逃離，越來越多的資金傾向於更加穩定的美元和美債，抑或是保有更多的現金流以應對潛在的風險。而此時黃金市場的資本也將遭到抽離，變現成現金流進行風險對抗，這也是為什麼在當前避險情緒不斷升溫的情況之下，黃金反彈依然未見起色的根源所在。

會議紀要與非農聯合上演或再次助攻美元

在6月13日的FOMC會議上美聯儲完成了年內的第二次加息，宣佈加息25個基點，上調聯邦基金利率目標區間至1.75%-2%，符合市場預期。6月持續升級的貿易爭端給經濟帶來極大不確定性，同時失業率創新低不斷提振通脹，目前市場預計年內將再加息兩次，市場美聯儲本次會議紀要的措辭，若鮑威爾如市場預期的那樣強硬，那將再次對美元指數形式一個助推過程。

另外，市場預期6月份美國新增非農就業人口19萬人，不及前值22.3萬人。失業率料將維持在前值3.8%的水準，這一數字與2000年4月持平，同時也是1969年以來的最低值。值得關注的是，失業率進一步低於美聯儲對長期可持續水準的預估，或將成為工資和通脹上漲的潛在因素。從而進一步支撐美聯儲進行加息的步伐。若是如此，黃金後續可能再次遭到拋棄。

總結：從技術盤面來看，美元指數正處於回踩下方支撐進行蓄力的過程，而黃金在本週一也已經運行至前期5月10號至21號跌幅的161.8%位置，從日線級別來看，價格在161.8%位置呈現支撐效果，後續有進一步作出反彈進行行情修復的可能，上方壓力位置重點關注MA20壓制，同時也為至6月中旬下跌當中黃金分割50%的位置，具體價格參考1270附近，在到達給位置之前建議先行進行低多操作，後續在行情到達該點位之後，考慮再次進場空頭操作，第一目標關注1250支撐，跌破將再次看跌破本周低點延續下跌走勢。

關鍵字：特朗普新政、美聯儲加息、貿易戰、黃金避險、美元指數

注：以上觀點均由百利好智庫研究專業分析團隊提供。