美國第一季度GDP即將公佈，強勢美元目標在哪？

截止6月26日，美元從低位反彈，本月累計上漲0.68%，最高來到95.5的關鍵目標位，從市場上的回饋來看，本輪美指的反彈更主要的原因是美國經濟的強勁復蘇，引發全球美元的大量回流，從而推高美債收益率導致美元走強。結合目前的基本面來看，美元走強的大趨勢沒有改變，雖然最近幾天美元迎來了調整，但從技術面來看美元目前的調整只是次級逆向波的回調，這對於非美貨幣而言會相對的減輕壓力，料非美貨幣將會迎來一波反彈，從目前來看，歐元，英鎊，澳元，都已經率先開始反彈。

一：美聯儲鷹派加息，鮑威爾絕口不提興新市場。

自從美聯儲確定今年加息4次以來，市場對美元走強的預期進一步推高，而從鮑威爾上次發表的言論來看，以前新興市場的發展問題幾乎在記者提問環節都會問到，而上次鮑威爾絕口不提，這也表現出美聯儲加息的態度與特朗普政府一樣，原則是美國優先。到目前為止美聯儲加息的影響已經初步體現，美元走強導致全球大宗商品處於整體看跌形態，新興市場更是面臨外資出逃的壓力，前幾天的全球股市的表現就是證明之一，新興市場股市的下跌外部刺激因素是貿易戰引發的美元回流，主因當然是新興市場國家經濟體的脆弱，就拿中國來說，中國股市的這一波下跌內因就是去杠杆帶來的企業壓力。在目前美聯儲一支獨秀的情況下，新興市場國家是各出絕技，以保持貨幣的穩定性。

二：為什麼在瘋子總統持政下美國經濟表現反而更好？

據民調顯示，美國人認為，特朗普是近40年領導美國7任總統中最差的一位。在調查過程中，受訪者被問到在過去40年白宮7任領導人中，哪一位最糟糕。現任第45屆總統特朗普以明顯優勢“獲勝”，40%的受訪者稱他是最差的總統。緊隨其後的是第44任總統奧巴馬，得票率也高達32%。第41任總統老布希、第42任總統克林頓和第43任總統小布希則各得票3%。然而恰恰是這樣一位總統卻讓美國經濟表現出前所未有強勢，那麼他的奧秘在哪里呢？我的觀點是與其他六位總統相比，特朗普是玩政治，搞企業，而其他總統是搞政治玩企業。這樣一對比的話，搞政治玩企業首先想到的是政治利益，而玩政治搞企業首先想到的是企業利益，所以我們看到了這樣一個懟天，懟地，懟空氣的總統，只要是讓他不滿的地方，就一個字“懟”並且還付諸於行動。

當然顯而易見的是效果也是最為明顯的，在美國內部，有一股力量正憑藉特朗普政府的支持迅速壯大，而這股力量跟特朗普的“讓美國再次偉大”直接相關，它就是全美製造商協會（NAM）。特朗普最近在NAM的年會上發表了一段講話，他說幾十年來，美國政府對待製造業的政策可以用一個詞完美概括——投降，而在他的領導下，經濟投降的時代已結束，美國工業將開始復興。據統計，2018年1—3月，美國製造業PMI分別為59.10、60.80和59.30。自2016年8月以來一直保持在50榮枯分水線以上，總體保持穩健。二是美國工業生產持續增長。2018年1—3月，美國製造業工業生產指數（IPI）一季度IPI為104.48，同比增長2.45%，是金融危機之後反彈最為強烈的一次。三是美國產能利用率保持平穩，但將長期處於過剩狀態。一季度產能利用率為76.11%，相比於2009年三季度的歷史最低點63.84%提升19.22%，但產能過剩風險已然存在。

三：貿易戰恐慌背景下，全球資產拋售潮來臨，美元獲得強勢支撐。

從特朗普發動貿易戰開始，市場風雲湧動。股票市場經過幾次拋壓已然沒有了牛市的表像，大宗商品整體迎來看跌形態，尤其是最近的黃金，原油的表現，接連跌破市場重要關口。原油雖然最近受到消息面的影響，受到支撐，但俗稱大宗商品之王的原油難道能倖免於外？

貿易戰的開打，對於貿易鏈來說它打破了原有的價值體系，而從它的影響來看，帶來了恐慌性的影響，最後的結局是，市場拋售一切可拋售的資產，買入美元做為避險資產。雖然黃金也有避險貨幣屬性，但自從牙買加協議簽訂以來，黃金就被稱為封閉的貨幣之王。所以這一次市場同樣把黃金作為商品來打。特朗普發動的貿易戰，從目前來看美國是有底氣的，短期內給美元帶來了比較強的支撐，但長期來看，特朗普透支的是美國國家信譽，長期來看對美元是非常不利的。

關鍵字：特朗普新政、美聯儲加息、貿易戰、黃金避險、美元指數

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