眾央行新言論呼之欲出  金匯市場風起雲湧

上周，美聯儲在萬眾矚目下再次宣佈加息，但隨後鮑威爾在新聞發佈會上表示：“美聯儲目前非常謹慎，確保政策收緊步伐不會過快；不會對通脹水準高出2%過度反應，而且加息過快或過慢都可能帶來損害。”而繼美聯儲漸進式再次加息之後，全球央行亦開始了蠢蠢欲動，本周包括美聯儲鮑威爾、歐央行德拉基發言、英央行議息等。

（1）鮑威爾的等待--通脹來確認加息的鷹與鴿

自美國開始結束QE到啟動漸進式加息，通脹一直做為最基本的限制條件。上周鮑威爾繼議息會議之後表示，近期通脹數據令人鼓舞，但這才剛達到2%的通脹目標，以暫時的通脹數據考慮加息太慢或太快都可能是有害的，希望看到它穩定的持續下去。因而在短週期內，即使美國經濟數據表現良好，鮑威爾轉為鷹派發言的概率也會打折扣，更多的傾向於穩步消化，對金價後期產生重大利空的可能性偏低。

（2）德拉基針對貿易糾紛或將一改本色

在上周歐央行維持寬鬆政策不變的利率決議之後，德拉基的側重點在於目前歐元區經濟狀況的短期下滑以及全球風險問題的加劇和明顯化，而其強調的風險主要來源於貿易問題和貿易保護。

近期，因特朗普掀起的貿易風雲，歐元區經濟更加雪上加霜。恰巧本周德拉基的發言伴隨著歐盟委員會針對美國關稅反制措施的表決，宏觀調控下利率、匯率以及淨出口錯綜複雜的關係將得以更加具體化的體現，全球貿易的不利環境或將迫使歐央行在放棄利率調控的情況下採用更激進的方式如公開銀行的市場業務- -增加逆回購來增強貨幣流通性，這對非美貨幣尤其是歐元而言無疑是強勁的利多局面，同樣作用於黃金的上行。

（3）英央行的決斷- -惡劣環境下經濟復蘇的艱難

伴隨著脫歐泥潭，英國經濟近期一直表現不佳，英國製造業PMI數據加速下滑，而且4月份工業產出月率和年率的表現甚至有了衰退的跡象。另外，脫離歐盟自貿區以及目前特朗普貿易戰造成了英國對外貿逆差的進一步擴大，英國的整體經濟陷入被動。

5月份英國央行在萬眾矚目中迎來加息日，但結果卻事與願違。目前市場對6月份英央行加息的概率依然偏低，由此將很大程度上限制了非美貨幣和大宗商品的後市漲幅。

智庫總結：

特朗普貿易風險的加劇，使得各經濟體深受其害，原本不景氣的歐洲各國在經濟受制的情況下無力加息，造成了非美貨幣和大宗商品上行壓力。就黃金而言，目前金價的短期下行趨勢較為強勢，下方可考慮的支撐點為1265美元/盎司- -1250美元/盎司區間。歐元方面，因為此前歐美的上沖伴隨著市場對德拉基的過多的期待，但價格反而給出了誘多行情，目前整體日線級別歐美的下行目標考慮1.1185左右。英鎊因涉及到本周的議息會議，短週期可考慮下方1.29的支撐以及該點位的反彈拉升，震盪上行修正為主。

關鍵字：特朗普新政、美聯儲加息、貿易戰、黃金避險、美元指數

注：以上觀點均由百利好智庫研究專業分析團隊提供。