加息料成定局，黃金恐在“賣事實”中迎來春天

 上周因特朗普徵收進口鋼鋁關稅激怒眾國，加拿大，墨西哥和歐盟紛紛出臺反擊措施，貿易戰風險提升再度觸發避險情緒。另外，週末於加拿大舉行的G7峰會也呈現劍拔弩張的態勢，特朗普週末提前離場G7峰會，拒絕簽署G7聯合聲明，緊張局勢對美元指數形成打壓。受此影響黃金得到提振，但由於受美聯儲加息預期壓制，金價屢次衝擊上方千三關口均無果而終。創下近十年來最窄區間的周幅波動。但日線級別顯示黃金此次反彈結構正呈現蓄力狀態，雖然短期未見反彈動能開啟，但下方屢次測試均形成拉升，表明下方支撐穩固。預計接下來伴隨著此次美聯儲加息“靴子”落地之際，受前期市場對議息決議大部分消化的影響，金價或將擺脫該事件帶來的壓制，在“賣事實”中迎來春天。 

加息預期炒作降溫，美元做多情緒恐消退

至上月開始，市場對美聯儲六月加息一直保持高度的看好期盼，而受期間總體經濟數據基本向好影響，也進一步增加投資者對此次加息的信心，美元指數在前期一路飆升，價格一度測試95高位多頭才得以收手。至上月末本月初開始，美元指數逐步開啟下調走勢，市場已經開始消化美聯儲6月加息的預期，投資者焦點將轉為捕捉美聯儲今年下半年的政策風向。也就是說，即使本次如期進行加息，但在後續的美聯儲講話當中若出現相對鴿派的語氣，美元指數將遭遇再度下探的風險。

同時，雖然近期美國經濟體現逐步向好跡象，今年第二季度美國的GDP增長率可能達到4%，但第一季度經濟增長表現疲弱，加之現階段正處於貿易戰風險不斷上升之際，即便美國經濟穩步增長，美聯儲仍然不太可能過於加快收緊銀根的步伐。在六月份調查經濟學家的預估中值顯示，美聯儲今年大概率還將進行兩次加息，這與今年3月美聯儲的預測相符。 

貿易爭端持續升級，未知風險依然支撐黃金

上週末G7峰會G聯合公報表示，基於公開、透明、包容及與WTO規則相符的貿易協定是重要的，自由、公平和互利的貿易是經濟和就業增長的重要引擎。聲明還強調，基於規則的貿易體系非常重要，將繼續打擊保護主義。而特朗普發表推特稱拒絕簽署通過該聲明。他在推文中表示，由於加拿大總理特魯多在新聞發佈會上發表“虛假聲明”，以及加拿大對美國農民、工人和公司徵收高額關稅的事實，已經指示美國代表不要在G7聯合公報上簽名。

在本週一，特朗普再次連發多篇推文對加拿大和歐盟進行猛烈評擊。推文表示，對美國徵收270%乳製品稅的加拿大正在假扮受害者，而歐盟對美國的貿易順差高達1510億美元，美國才是慘遭剝削的國家。由此貿易戰風險再度升級，市場避險情緒持續升溫。從當前來看，該事件恐難以在短時間之內得以平復，這也將為後市金價持續帶來支撐。

總結：雖然當前黃金走勢受制於眼下的美聯儲加息預期，但周線級別仍然處於MA60上方運行，同時在上行趨勢線軌道中得以支撐。另外，我們此前跟大家說過的黃金日線級別走勢中，價格在測試1282美元之後結束5浪下跌走勢，目前正處ABC反彈結構走勢當中的C浪反彈位置，後續行情將大概率突破AB走勢中的拐點1306附近，進一步測試上方1315壓力。當然，需要強調的是，在行情正式突破1323之前，黃金所有上行走勢都屬於反彈性質，待該位置成功站穩之後我們將重新調整思路進而轉為趨勢多頭。所以建議大家關注1323附近壓力，臨近該位置時可考慮進行盈利鎖定以控制風險。 

關鍵字：特朗普新政、美聯儲加息、貿易戰、黃金避險、美元指數

注：以上觀點均由百利好智庫研究專業分析團隊提供。