美聯儲加息臨近 黃金多空爭奪 底部支撐明顯

截止6月5日黃金小幅下跌0.3%，因受避險重燃的影響價格目前維持在1290到1307之間震盪。結合市場消息面來看，黃金從1365開始下跌主要因素是受到美元指數強勢反彈為主，黃金價格進一步創出1281的新低後，避險給黃金帶來強勢支撐，特朗普重啟貿易戰，歐洲危局重發，美國退出伊核協議等事件的集中爆發黃金多頭獲得喘息時機，黃金借機築底。雖然從本周開始避險慢慢開始消退，但美指也已經到了關鍵阻力位95美元附近，美指迎來下跌回調，在大方向上給黃金帶來良好的看漲支撐。

一：非農就業強勁，美聯儲六月加息概率增加。

5月份非農就業報告相當強勁，之前的難點薪資增長也有改善。這意味著美聯儲處於6月加息的軌道上，並可能增加其今年加息次數的預測

美國雇主在5月增添了22.3萬份新工作，遠高於預期值18.8萬份，而失業率下降到3.8%，從4月份創下的低點3.9%進一步降低。薪資增長了0.3%，高於預期中的0.2%；同比去年則增長2.7%。數據有許多喜人之處。薪資增長重新加速了。失業率的下降習以為常。平均每小時薪資很好”，失業人數降到了610萬，這個數字今年降低了0.5%或77.2萬人。一些產業的雇傭形勢有提升，包括零售貿易、醫療健康和建築。“美聯儲一貫看重薪資增長。可能影響美聯儲加息的是糟糕的薪資數據。但這次數據非常好”，企業雇傭了更多員工，這將給前景注入新生，“美聯儲還有不到兩個星期就將開會，在其逐漸加息的道路上再進行一次加息將是一個大成功”。從黃金的角度來看至少在美聯儲加息之前黃金還將會受到美指的壓力，可能再一次下探1281的底部支撐。

二：避險從這裏消退，就會從別處來。

從本周起避險慢慢開始消退，從特朗普重啟貿易戰開始到中美進一步達成共識，特金會也將如期舉行，美歐雖然現在在貿易方面沒有達成任何共識， 但也沒有爆發進一步的動作，歐洲局勢隨著義大利政局重組成功似乎也沒有了進一步的消息。避險事件從來就是屬於突發性的事件，平靜的湖面下是凶湧的水流，隨著歐洲局勢的緩解，市場關注的焦點已經轉移到貿易戰和義大利債務危機上。美國親手建立起來的世貿規則，如今又要親手將它打碎，想要建立新的符合美國利益的貿易規則是一個龐大的工程，更何況現在的美國不是以前的美國，歐洲也不是剛剛經歷二戰之後的歐洲，再加上如今中國強勢的崛起，可想而知想要重新建立一個新的貿易規則不是短期內可以確立的，貿易磨擦還會不斷。

義大利政局雖然暫時組閣成功，但也面臨重新選舉的局面，受政治不穩定的影響，義大利遭遇股債雙殺，義大利10年期國債收益率大幅攀升，義大利富時MIB指數大幅下跌，但只是義大利危機的冰山一角。在意大利高福利背後，青年人失業率居高不下，政府債務高企等問題，都成了“壓垮”義大利的多米諾骨牌。義大利的青年失業率從1983年至2018年平均為28.80%，2014年3月達到43.50%的歷史最高點，2007年2月青年失業率19.60 %，創歷史新低。2018年1月，義大利青年失業率為32.3%，2月的失業率為32.50%，3月為31.70%。也就說義大利近1/3的青年處於失業狀態。而從國家或者地區排名來看，義大利的整體失業率為11%，比歐元區的8.5%高出2.5%，比德國的失業率高出7.6%。對此，市場分析認為，對社會福利的過度依賴是義大利失業率高的一個重要原因。

同時未來5年，義大利政府將有9565億歐元債務到期需要續作，加上利息支付，即便不考慮新的赤字融資，也要發行11572億歐元債券進行再融資。與其他歐元區國家相比，義大利的GDP增速並不高，整個歐元區的GDP增速為2.5%，但義大利增速只有1.4%。在債務方面，義大利政府債務餘額2.3萬億歐元，占GDP比例達到132%，在歐元區中僅低於希臘。德國、英國和法國等地的債務占GDP比例都小於100%。

三：季節性規律顯示，黃金即將迎來年內最大漲幅。

儘管從黃金的消息面來看，下行動能持續，黃金多頭岌岌可危！不過，最新的CFTC數據卻暗示空頭正在大幅“撤退”。根據CFTC最新數據，截至5月29日當周，COMEX黃金期貨投機性淨多頭頭寸增加24173手，創2018年3月27日以來最大增幅，使其淨多倉總量重返10萬手上方，達到115130手，為過去五周以來最高水準。同時從黃金季節性規律來看，黃金也即將迎來年內最大漲幅。

總結：

從黃金本身的角度來看，黃金從年前1235上漲到1365這個高位之後開啟B浪的回調，從B浪中我們可以很明顯的看到5浪結構已經走完，黃金目前正在築底，結合目前的消息面來看，在美聯儲加息日期日益臨近，避險正在消退的情況下，黃金還將承壓可能會再一次探底1281形成雙底結構。

關鍵字：特朗普新政、美聯儲加息、貿易戰、黃金避險、美元指數

注：以上觀點均由百利好智庫研究專業分析團隊提供。