美伊核協議糾紛導火索 多方亂局引導黃金回升

5月8日下午2時，美國總統特朗普正式宣佈，美國退伊朗核協議，並將對伊朗實施最高級別制裁。特朗普在白宮發表講話，稱伊核協議是“糟糕”的，並表示美國將重啟在伊核協議下豁免的“對伊朗制裁”。5月 21日美國國務卿在演講中威脅稱，如果伊朗不作出改變，將對其實施“史上最嚴厲制裁”。 隨後，美國財政部表示，美國的制裁將在未來3至6個月內重新實施。而特朗普的這一特立獨行舉措也像是導火索一樣，迅速的引爆了整個市場多重矛盾升級。

（1）歐美之間的矛盾擴大

歐美在此前一直維持著盟友的良好關係，但特朗普先是單方面宣佈貿易關稅已經讓歐美之間的關係出現破裂。而此次，特朗普又是在多方勸阻無效的情況下單方面退出解除伊核協議，讓歐盟在全球的政治影響力以及處理國際問題的可選擇措施大幅減少，歐美之間的“感情”破裂已經成為市場隱藏炸彈。

另外，伴隨著美國對歐盟的越來越薄情，歐盟各國領導人都在尋求新的方式來擺脫純粹依靠美國的格局。尤其是在貨幣政策方面，由於此前歐盟經濟數據不景氣不得不再續貨幣寬鬆，但在歐美關係惡劣情況下，若歐元區經濟好轉，歐洲央行可能會加緊退出寬鬆政策，從而啟動加息步伐，這對黃金市場而言則是一則喜人的利多消息。

（2）病急亂投醫 伊朗恐帶動中東亂局

5月10日堪稱為幾十年來伊朗和以色列之間最直接的對抗，大約28架以色列飛機在敘利亞上空對伊朗軍事設施發射了約60枚空對地導彈。由於歷史原因以及宗教教義的區別，伊朗和周邊如沙特、以色列等長期存在的局部衝突糾紛，尤其是在近期特朗普退出伊核協議之後，伊朗有望重啟核濃縮計畫。特朗普退出伊核的舉措反而給了伊朗具備核威脅的更大可能性，可以想像伊朗手握核武威懾之後，中東的動亂只會有增無減，衝突的升級勢必也將帶動黃金的避險特性，有利於黃金後市多頭的良性發展。

（3）永遠的熱點--地區武裝衝突

首先是朝鮮半島問題，經過多方長久的努力，特朗普和金正恩互懟的局面貌似已經一去不復返，而且今日朝鮮邀請多國記者赴朝參觀見證拆除核子試驗場。但值得一提的是，由於韓國和美國例行的聯合軍演活動，朝鮮拒絕韓國記者入朝參觀。雖然朝鮮接受無核化，但歷史悠久的朝韓衝突在短期內能夠順利和解的可能性較低，而且根據金正恩此前的性格，美韓軍演期間依然不乏朝鮮再次導彈試射做為反抗舉措的可能性，若如此，黃金的避險又將被帶動升級，從而利多黃金。

另外則是巴以衝突問題，問題的根源來源於“三教聖地”歸屬權，尤其是美國在以色列耶路撒冷開設大使館，以色列軍方在加沙地帶邊境地區開槍打死了數十名巴勒斯坦示威者，數周來的緊張情勢更加白熱化。目前，整個中東地區的衝突雖然漸趨平靜，但在各方未能完全解決宗教矛盾和利益矛盾的情況下，武裝衝突的爆發只是時間問題。

智庫總結：

黃金由於中美貿易戰和解的原因，一舉突破1300整數關口，下方低位持續的橫盤震盪，空方力量較為占優，但伴隨著美伊核協議以及眾多的局部潛在衝突問題，都給予了黃金較強的支撐。若價格能借助基本面支撐站上技術面的強壓力位1293,美元/盎司附近，則黃金的下跌走勢暫時到此截止，而金價有望重測1330美元/盎司。

關鍵字：特朗普新政、美聯儲加息、貿易戰、黃金避險、美元指數

注：以上觀點均由百利好智庫研究專業分析團隊提供。