黃金在第二季整體走勢只是維持反復上落，主要在1230美元至1160美元之間上落，波幅只有約70美元，是過去一年波幅最少的一季。可是，在第二季美元是反復下跌。出現這樣的情況很大程度是反映在過去一季對黃金有利及不利互相影響，因此令黃金不能出現突破性的走勢。不過，踏入第三季，隨著美聯儲貨幣政策及歐洲希臘問題進一步明朗化，可以預期黃金在第三季很大機會出現突破性的走勢。

美元回落而黃金橫行不會持久。在第二季當美元回落的同時黃金只是維持窄幅上落。這樣的現象是不會持久，因為長期而言由於黃金是以美元計價，因此美元與黃金的走勢是相對的。這樣的情況短期內應該會開始修正。就美元走勢而言，在第二季由100水平回落至93後很大機會已經調整完成。可是期間黃金仍然不能企穩在1200美元以上，這樣當美元跌後回穩時黃金有可能再次出現明顯的下跌。在第三季初出現這樣的情況是可能的，因為在美聯儲6月份公開市場委員會會議後，投資者已經明確知道美聯儲對未來加息的傾向，同時更加重要的是在美國經濟進一步轉好的情況下，美國仍然是有可以較預期早加息。雖然目前主要預期美國會在9月開始加息，但是實際上就美聯儲的聲明而言，公開市場委員會在每次會議上都會根據情況考慮是否加息。因此，美國7月亦有可能加息。這樣美元自然會再次出現明顯的上升，黃金亦很大機會再次受到明顯的壓力。

希臘事件有可能平衡美元對黃金的壓力。由今年1月希臘大選開始，黃金已經明顯由1000歐元水平上升至1160歐元水平，而過去幾個月主要是維持1050歐元至1140歐元之間上落，這樣顯示實際上希臘問題一直對黃金構成支持。不過礙于美元強勢，黃金以美元計算則只是維持反復下跌的走勢。從技術走勢而言，由於黃金兌歐元月線圖中50月移動平均線是在1020歐元，因此只要黃金能保持在1020歐元以上，第三季黃金很大機會再次回升至1100歐元。因此，除非在美元明顯轉強的同時黃金跌穿1020歐元，否則黃金兌美元在第三季出現先跌後回升的機會較高。

黃金先跌後回升。黃金在第三季初先跌的其中原因是美國有可能較預期早加息，同時希臘一旦出現違約(甚至退出歐元區)，這樣是有利美元明顯上升而黃金下跌。可是，問題是希臘違約亦很大機會對金融市場構成打擊，雖然情況不會像過去金融海嘯般的嚴重，可是震盪是可能預期。金融市場出現資金自然會流入債券及黃金等避險工具。這樣黃金會再次由於避險因素而回升。

黃金第三季有機會打破悶局。第三季美國貨幣政策明朗化的同時希臘事件亦應塵埃落定。這樣是足以對黃金構成明顯的影響。雖然黃金在這樣的情況下出現單向走勢的可能不大，但是突破第二季區間(1230美元至1160美元)的機會是相當高。同時，更加重要的是黃金跌穿區間有可能是開始佈署買入的時候，因為就算希臘退歐或美國較預期早加息均很大機會對資產市場構成壓力，這樣避險資金會再次支持黃金回升。