美元自4月開始出現調整，美元指數由100水平回落至93水平，可是主要貨幣卻表現不一，歐元兌美元回升至1.13水平，英鎊兌美元升至1.56水平，美元兌瑞士法郎曾跌至0.90；可是商品貨幣卻個別發展，美元兌加元下跌至1.19，澳元兌美元回穩至0.78，但是紐西蘭元兌美元則跌至0.73。美元調整主要是由於投資者對美聯儲6月開始加息的預期降溫。可是，個別貨幣並未受惠于美元調整主要是由於本身因素轉差，而這些因素將會對該貨幣構成深遠影響。

6月是美元關鍵時刻。投資者對美聯儲6月開始加息預期降溫令美元調整，出現這樣的情況是由於美國經濟資料由3月至4月仍然顯示，雖然勞工市場仍然穩健增長，但是其他部份則仍然尚未回復至去年第四季時的表現。可是期間個別美聯儲委員仍表示6月美聯儲仍然是有可能開始加息。其中的理據是美國經濟很大機會在第二季開始回升，這樣的情況是過去幾年的模式：通常美國經濟由第四季至第一季會由於嚴寒天氣表現會較為遜色，可是在第二季至第三季則會回復明顯增長。若今年的情況是這樣，6月美聯儲是有理由加息。這樣美元的調整很大機會完結而再次上升。當然，若美國4月至5月資料表現不濟，美聯儲加息時間自然會延後。美元亦將會進一步調整。可是，問題是推遲加息不代表美國不會加息。這樣中期仍然對美元較為有利。因此，美國是否6月加息對美元的重要性是美元調整是否在6月完結。

個別貨幣本身因素開始轉差。既然美元中期仍然有機會再次回升，這樣近期開始轉弱的貨幣有可能出現更加明顯的下跌。其中是歐元。雖然美元自4月出現調整時歐元亦同樣出現明顯的上升，升勢較英鎊更加強勁。可是自英國國會選舉後明顯地英鎊走勢再次強于歐元。這樣完全反映在歐元兌英鎊上。從技術走勢而言，歐元兌英鎊上月高(0.7482)很大機會是今次的頂位，未來發展是歐元兌英鎊很大機會跌穿0.70水平而下試0.67水平。這樣的情況是合理的，因為英國大選後政治不明朗因素已經掃除，且英國是有可能在年底加息；相反歐元區一方面受到希臘問題困擾，另一方面經濟增長仍然落後於英國及美國。因此，未來美元再轉強時歐元兌美元有可能再次下跌至1.04水平。

其次是紐西蘭元兌美元：紐西蘭元明顯轉弱主要是由於紐西蘭儲備銀行表示不排除未來減息的可能。這是與之前央行收緊態度明顯轉變。同時，這樣亦扭轉了過去幾年紐西蘭與澳洲貨幣政策明顯背馳的情況，因此澳元兌紐西蘭元由1.03升至1.07，很大機會升1.10水平以上。這樣亦顯示當美元轉強時，紐西蘭元很大機會跌至0.70。

總括而言，美國是否在6月加息對美元的重要性是美元是否在6月完成調整。不過，就算美國6月不加息，9月仍然有機會加。這樣美元回升只是時間的問題，因此近期開始轉弱的貨幣在未來美元回升的時有可能出現更加明顯的下跌。