“中美貿易戰”愈演愈烈，黃金受益漲勢如虹

上周市場關注的焦點莫過於美聯儲三月份的議息會議和美國總統特朗普簽署對華貿易備忘錄。對於此次三月份的美聯儲議息會議，市場普遍認為加息0.25個基點無疑，而之前是機構預測顯示加息的概率也是極高，那么市場關注的焦點就在美聯儲後續加息路徑上。新任美聯儲主席鮑威爾將會在發表講話，相對耶倫較為鷹派，市場也是嚴陣以待。而另一方面，美國總統特朗普簽署對華貿易備忘錄，中美“貿易戰”一觸即發，避險情緒飆升。在這兩個重大因素的影響下，從周四淩晨議息會議到上周六淩晨收盤，黃金從1319一路飆漲至1350，兩日漲幅達31美金。

美聯儲年內首次加息，鴿派言論助黃金起飛

上周市場關注的焦點莫過於美聯儲3月議息會議了，這是2008年金融危機以來第六次加息，也是年內的首次加息。議息會議結果毋庸置疑，加息0.25個基點，與預期一致。與此同時，美聯儲上調2018-2019年GDP增速預期，下調未來3年失業率預期，維持未來兩年PCE通脹預期不變，上調2019-2020年核心PCE通脹預期；預計2019-2020年加息路徑更加陡峭，2019年將加息三次，此前預估為兩次。

隨後，美聯儲新任主席鮑威爾首次在加息之後發表講話，這是市場關注的重中之重。鮑威爾表示，隨著經濟狀況的改變，美聯儲將改變預期，逐漸減碼政策寬松。美聯儲將堅持逐步加息，逐步進行下一步加息能更好地達到美聯儲的目標，繼續支撐經濟狀況。美聯儲一直致力於實現2%的通脹目標，但數據表明通脹將會加速，通脹低於2%反映了去年物價下跌是不尋常的。美聯儲希望避免通脹持續低於目標水平的情況，尚未就“過度偏離通脹預期”達成具體評估數值。與此同時，鮑威爾認為就業市場維持強勁，2月失業率維持低位。美聯儲對薪資沒有更快地增長感到吃驚，更大的薪資漲幅將是勞動力市場收緊的跡象。

中美“貿易戰”一觸即發，避險情緒飆升

上周四，美國總統特朗普當場宣布，將有可能對從中國進口的600億美元商品加征關稅，並限制中國企業對美投資並購，將在未來15天內公布對中國的關稅措施。這是他上任以來最大膽的舉措，旨在平衡與中國之間的貿易。特朗普表示，“這只是一個開始，以後還會有類似的決議”。商務部周五回應，已經准備全面計劃應對美國301貿易行動。全球貿易戰一觸即發的情勢在周五沖擊金融市場。周四周五兩天標普、道指、納指均累計下跌達3%，恐慌指數VIX上漲至22.57。歐洲股市全面開低，亞洲股市更是哀鴻遍野。看來此次是要“搬起石頭砸自己的腳”，直接損害美國消費者、公司企業和金融市場的利益，也會對世界經濟穩定造成負面的影響。不管後續如何發展，此消息必然本周依然支撐黃金價格。

智庫點評

黃金從1月觸及1366美元的高位之後呈震蕩走勢，震蕩區間在1366-1303美元之間，這一持續兩個多月的震蕩走勢，從上周的加息會議之後黃金終於放飛了自我，這一震蕩走勢有望打破，而方向也將變得清晰。從曆史經驗來看，美聯儲加息之後，黃金都會走出一波上漲行情。而此次更是有所不同，美股崩盤的聲音越來越多，不安分的特朗普又貿然發動對中國的貿易戰，此事引發的避險情緒必然還將支撐黃金上行，美股的擔憂還需要繼續關注，不過從目前的情況來看不容樂觀。技術面來看，黃金在1300美元附近支撐很強，上周後兩日漲幅巨大，目標直指前高1366美元的位置，若突破站穩，則可以關注1400美元一線。