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美股9至10月的這一輪6%的回調讓投資者認識到流動性對證券市場的巨大影響力。這一輪的深度回調從9月開始，因美聯儲的縮債吹風從6月開始，在8月“欲擒故縱”，於9月定調。接下來，11月會議美聯儲正式宣佈縮債市場將作出定價。 加拿大央行打響發達經濟體退出QE第一槍 美聯儲11月議息會議前，加拿大央行率先宣佈退出QE。幾乎在同一時間發生的，是巴西央行加息150個基點，把最新利率定格在7.75%。 如果說
2021-11-09
美國通脹持續攀升 金價表現令人失望 今年美國通脹水準一路攀升，數據顯示美國CPI連續16個月上漲，9月CPI同比上漲5.4%超過市場預期；並且CPI連續第五個月同比增長超過5%，暗示美國通脹存在失控風險。 以史為鑒，當通脹攀升時候，黃金理論上應該成為市場的寵兒，在上個世紀70年代的通脹失控年代，黃金價格上漲超10倍，上演貨真價實的暴漲行情；而本輪通脹持續攀升的過程中，黃金價格表現疲軟，美國9月份CPI數據公佈後金價一度下跌50美元，其中原因或在於近半年
2021-11-02
天然氣自今年4月以來加速上漲，可謂是“強到沒朋友”，由於國際能源過渡和短期需求大幅飆升，天然氣漲勢喜人。但在10月初，市場傳聞俄羅斯將額外向歐洲增加天然氣供應，短期價格出現大幅下挫，不過最終只是虛晃一槍，天然氣破高有望。 全球減碳成共識 天然氣借到東風 全球減少碳排放已經成為共識，歐洲方面已經走在前列，截至2020年歐盟可再生能源在發電方面的比例就已經達到38%，超過了化石能源的發電比例，德國同樣如此，在2017
2021-11-02
今年以來，歐洲的天然氣價格已經上漲了400%，電價上漲了250%，動力煤創歷史新高，石油價格觸及84美元/桶。全球多個國家出現了“能源危機”，英國的油荒、歐盟的氣荒、美國油和電均呈吃緊，印度、巴西、黎巴嫩等國電力供應極為緊張，各種跡象表明，全球或陷入了一場自20世紀70年代以來最為嚴重的能源危機。 時值冬季，季節性需求的大幅增加使得能源價格進一步上升，從而影響整個供應鏈，許多公司因高昂的能源成本而生存壓力增大。
2021-10-26
經濟延續復蘇態勢 美聯儲收緊機會大 今年5月開始美國新增就業快速增加，並且在7月份達到頂點，單月100萬的新增就業提振就業市場。也是在這個期間美聯儲官員開始逐步釋放計畫在年內退出購債言論。美聯儲主席鮑威爾的態度也逐步由鴿派轉向鷹派，並且在9月議息會議上釋放美聯儲將開啟縮債計畫的信號。 雖然近期非農就業數據偏弱，但市場對美國經濟復蘇的看法並沒有太大的改變。因為細分美國就業數據中的專業與商業服務就業始終保持穩定，零售行業就業增長同樣較為穩定，並且整體失業率
2021-10-26
全球性供應鏈不暢正在加劇能源價格的上漲，即將發生新一輪能源危機的聲音開始出現，且有愈演愈烈之勢。以往傳統意義上的能源危機均由產油國或地區（中東）挑起，這回情況有些不同。OPEC+產油國聯盟不是“惹事”的那個，搖身一變成“看熱鬧不嫌事大”的一方。 能源價格持續上漲眾生相 供應鏈不暢疊加“冷冬”預期的影響，全球天然氣、煤炭和電力等原油互補品的價格超預期上漲，進一步推動油
2021-10-26
天然氣繼續演繹著屬於自己的瘋狂，向世人闡述著價格沒有最高，只有更高。隨著供暖季的來臨，新一輪的天然氣漲價潮或將來臨。10月12日，德國媒體報導，由於天然氣價格自去年10月以來漲幅過大，德國61家供應商計畫在今年冬季大幅上調天然氣價格。這占到全部供應商的12%，預計將有37.5萬戶家庭受到影響。因為拉尼娜現象，今年這個冬天大概率會更冷，作為供暖主力的天然氣或熱度難退了。 地緣政治博弈 市場情緒緊繃 剛進入10月時，天然氣價格小幅回調，從最
2021-10-19
越來越多的證據表明，美聯儲在11月議息會議宣佈縮債的可能性已經很高。鑒於美聯儲在全球央行的示範性作用，一旦美聯儲開啟縮債，即意味著全球大部分央行都將跟隨。未來全球範圍內貨幣環境的變化，必定深深影響著黃金價格的波動方向。 美聯儲縮債幾成定局 近兩個月時間，美聯儲重拾逆回購短期貨幣政策工具，而有關美聯儲逆回購的消息不斷強化，不得不令投資者重視起來。美聯儲開啟逆回購，意味著美聯儲一邊向市場放水（購債），一邊卻又對市場進行收水（逆回購）。這是
2021-10-19
非農數據雖然遇冷 就業市場暫未惡化 上周五（10月8日）晚間公佈美國9月季調後非農就業報告數據錄得增加19.4萬人，遠低於市場預期的增加50萬人；同時公佈的9月份失業率錄得4.8%，好於市場預期的5.1%，並且刷新了2020年3月以來的新低，接近恢復至疫情前水準。 非農就業數據遇冷，主要原因在於美國政府部門大幅減少雇員（減少12.3萬人），掩蓋了9月在專業和商業等領域就業的小幅增長；另外失業率顯示美國就業市場並沒有在今年多輪疫情中惡化，進而逐步恢復至接
2021-10-12
當前原油絕對是炙手可熱的品種之一，從8月底的約62美元上漲到10月初的接近80美元，一個多月漲幅超過28%。各大投行紛紛上調油價預期，巴克萊銀行認為根據當前趨勢，油價會上升到85美元/桶，高盛認為年底油價會達到90美元/桶，而此前的預期為80美元/桶。油價上漲的邏輯也較為簡單，美國依然有放水的預期，以及美國單方面推高油價，主要經濟體爆發的能源危機也讓市場紛紛押注高油價。實際需求可能並不足以支撐當前的高油價。 世界能源荒來襲 原油成潛在替代
2021-10-12