上周黃金反覆回落,現貨黃金在上周五升至1283美元後回落至1249美元收市。上周五黃金下跌主要是由於美股進一步上升。雖然有報導指是美元回升,但實際上上周五美元指數升至96.71後回落至96.19收市。這樣顯示短期股市走勢才是最為影響黃金。
股市升而美元跌有機會令黃金進一步下跌。本周美聯儲的公開市場委員會會議可以說2016年第一季的壓軸戲。整體而言,環球主要市場股市在第一季是由跌轉升;黃金則明顯上升,而美元下跌。同時,股市、黃金及美元亦已經接近關鍵水準:黃金升近1285美元、道指回升至17000點水準,美元指數則再次回落至95水準。這樣顯示:如果本周美聯儲如市場一般預期維持利率不變,甚至調低利率預期。這樣美元進一步下跌是合理的情況,因為這顯示美聯儲未來加息的步伐不及之前預期;美國加息壓力降低自然會對股市構成支持,股市上升則會降低投資者對黃金的避險需求。這樣黃金進一步下跌是合理的現象。因此,在這樣關鍵的時刻前,整體金融市場維持反覆上落是合理的情況。雖然上周五黃金顯著下跌,但是在本周美聯儲會議前出現短線反彈的機會較高。
短線黃金有機會先跌後回穩。上周五黃金的下跌幅度較上周四的升幅接近,同時在小時圖中15小時移動平均線再次向下與50小時線交接,顯示短線黃金走勢轉弱,有機會進一步回落。可是,由於黃金目前已經接近15日移動平均線(1244美元),所以預期短線黃金下試1244美元後有機會反彈回1260美元水準,而上方阻力為1268美元。
黃金日線圖
百利好集團研究部董事 黃耀明
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