昨日黃金先跌後回升。現貨黃金跌至1079美元後回升至1090美元水平。黃金回升主要是由於昨日美股再次出現明顯的下跌，因此資金再次回流避險工具(黃金、日圓及債券)。此外，昨日美國芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯表示，擔心中國成長放緩對美經濟帶來潛在影響和美通脹預期或正下降的可能性。這樣降低投資者對美國加息的預亦對黃金構成支持。

油價低迷仍然對市場構成壓力。雖然自上周四開始人民幣開始回升，期間環球股市亦出現回穩的情況，但是油價反彈乏力仍然對資產市場構成壓力。紐約期油在本周二跌至29美元水平後雖然曾反彈回31美元，但是昨日再次跌回至30美元。這令投資者憂慮在目前石油基本因素沒有出現明顯的改變的情況下，資產市場出現明顯的震蕩，這樣很大機會進一步打擊環球經濟，從而令未來石油需求進一步回落。油價亦因此會進一步下跌。油價下跌對產油國及石油企業構成沉重壓力。在這樣的氣氛下，環球股市仍然有機會進一步下跌。這樣是對黃金有利。此外，油價目前的下跌在技術走勢上是具有持續性，同時美股三大指數實際上已經跌穿重要支持。這樣顯示未來環球股市進一步下跌的機會高。黃金很大機會再次受到避險需求而回升。

黃金由跌轉升。昨日黃金雖然曾跌穿日線圖中的25日移動平均線(1082美元)，但是其後卻回升至1093美元收市，這形成了明顯的先跌後升的走勢，很大機會是短期轉向的訊號。因此昨日黃金的低位(1079美元)可作為短期黃金的強弱分界線。同時，由於昨日黃金收市價是高於50日移動平均線，短期該線位(1087美元)是黃金明顯支持。雖然黃金短期未必會升穿1112美元，但是只要維持在1087美元至1104美元之間整固，後市進一步向上突破的機會較高。

黃金日線圖 

百利好集團研究部董事 黃耀明    

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