黃金自上周五高見1112美元後開始調整，昨日現貨黃金更進一步回調至1083美元。黃金調整主要是由於環球金融市場經過上周的明顯震蕩後開始出現回穩的跡象：人民幣兌美元顯著回升，股市回升及紐約期油低見29.93美元後反彈回30美元水平。短期市場氣氛改善是有可能令黃金進一步調整，同時美元走勢對黃金的影響亦會較之前大。

穩定情況雖只是暫時性，但對避險工具壓力明顯。目前金融市場回穩的原因很大程度是始於上周人民幣急跌後回升，這樣緩和了投資者對短期人民幣大幅貶值的憂慮。再加上，中國人民銀行在人民幣離岸市場的幹預行動，大大提高了沽空人民幣的成本。這樣進一步刺激人民幣的空頭回補買盤。人民幣回穩降低了短期不明朗因素。歐美股市過去幾個交易日亦反覆回升。雖然目前人民幣及股市的回升很大程度只是反彈，因為實際基本面並沒有明顯的改變，但是問題是避險工具的回升只是為了避險，既然投資者的憂慮降溫，避險工具自然下跌。因此短期美元有機會進一步回升是會對黃金構成壓力。實際上，過去一周雖然股市、匯市、金市及債市均出現明顯的波動，可是美元指數只是維持在98至99之間上落。美元指數維持在98.10(15周移動平均線)以上運行顯示美元走勢穩定，仍然有機會反彈回100水平。因此黃金是存在進一步調整的壓力。

黃金短線轉弱。黃金自上周高見1112美元開始的回落在小時圖中已經令15小時移動平均線向下與50小時移動平均線交接，顯示短期走勢轉弱，有機會進一步下探。短期黃金上方阻力為50小時移動平均線(1093美元)及1101美元。黃金若跌穿25日移動平均線(1080美元)則有機會下試1071美元(由1046美元至1112美元的61.8%調整水平)。

黃金小時圖

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