昨日黃金維持在近期的高水平反覆上落，現貨黃金主要在1081美元至1072美元之間波動。黃金維持偏穩走勢主要是由於避險情緒主導市場。雖然昨日中國股市略為回穩，但人民幣仍然處於弱勢。歐美股市則個別發展，可是整體仍然維持在近期的低水平。

黃金仍然有機會受惠於股市進一步下跌。雖然昨日歐美主要股市並未出現明顯的下跌，但是近期令投資者不安的人民幣跌勢尚未見停止的跡象。今早美元兌人民幣中間價上調145點子至6.5314開出，而現時人民幣離岸價(CNH)與人民幣在岸價(CNY)差距已經拉闊至約1200點子，顯示離岸人民幣仍然存在明顯的沽售壓力。這樣的情況已經令大部分其他新興市場貨幣兌美元亦出現明顯的壓力。目前投資者最為憂慮的問題不是人民幣持續下跌，而是在這樣的情況下其他新興市場貨幣下跌有可能引起的新興市場國家的金融市場不穩定的情況。因此，歐美股市亦受到明顯的壓力。這樣的情況是有可能持續下去，因為道指及標普技術指標已經顯示，美股跌勢走勢已經轉弱，就算回升很大程度只是短線反彈。引致美股出現明顯的下跌有幾種可能：一是目前的情況持續、二是美國數據未如理想、三是美國加息預期明顯升溫。美股有可能進一步明顯下跌亦暗示短期環球金融市場仍有機會出現明顯的震蕩。這樣的情況仍然是對黃金較為有利。

黃金仍然有機會突破50日線阻力。昨日黃金雖然仍然維持在50日移動平均線(1084美元)以下，但是整體走勢亦維持在4小時圖中的200小時移動平均線(1069美元)以上，顯示短期黃金走勢仍然穩定。因此仍然預期黃金維持在1069美元以上的情況下短期較大機會向上突破50日線(1084美元)而升至1092美元(15周移動平均線)。

黃金4小時圖

百利好集團研究部董事 黃耀明    

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