昨日黃金先升後回，不過整體仍然維持升勢。現貨黃金昨日由1061美元升至1083美元後回收於1074美元。黃金上升主要是受到中東局勢再度緊張引致避險需求回升的支持，同時中國經濟數據未如理想及人民幣顯著下跌，拖累環球股市下跌進一步提升投資者對黃金的避險需求。黃金回落一方面是由於油價由升轉跌，另一方面美元受到舊金山聯儲總裁威廉姆斯的言論支持，他表示美聯儲今年加息三到五次是合理的。 

油價回落有可能拖慢黃金升勢。周日沙特與伊朗斷絕外交關系曾對油價及黃金構成明顯的支持。可是，昨日油價由升轉跌則是由於中國經濟數據未如理想及環球股市顯著下跌，投資者憂慮這會對環球經濟構成負面影響而進一步降低對石油的需求。這雖然並未令黃金由升轉跌，但是油價下跌可降低投資者買入黃金以對沖油價上升的需求，這是有可能減慢黃金的升勢。不過，在目前的情況下，黃金出現由升轉跌的可能不大。一是由於沙特與伊朗局勢未見緩和，二是投資者對中國經濟及人民幣下跌仍有可能對環球股市構成壓力的憂慮仍然存在。因此，除非人民幣及環球股市出現顯著的回升，否則黃金仍然可以維持反彈走勢。

黃金整固後有望再上試。昨日黃金高位(1083美元)已經相當接近50日移動平均線(1084美元)，因此出現調整是合理的現象。目前黃金的調整仍然維持在4小時圖中的200小時移動平均線之上，顯示黃金仍然維持由1058美元的反彈走勢。因此，短線黃金有機會維持在200小時線(1069美元)至1084美元(50日線位)之間整固。若黃金升穿1084美元則短線有機會上試15周移動平均線(1092美元)。

黃金日線圖

百利好集團研究部董事 黃耀明    

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