百利好集團研究部董事 黃耀明        

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昨日黃金先升後回，現貨黃金升至1074美元後回落至1068美元收市。整體而言，昨日黃金仍然是處於反覆偏穩走勢。過去兩個交易日黃金回穩一方面是由於臨近本周其中一個重要事件(歐洲央行會議)前，部分投資者獲利了結部分黃金淡倉，另一方面美國公布經濟數據部份未如理想亦對美元構成壓力。昨日美國公布11月份ISM制造業指數由50.1回落至48.6，顯示美國制造業出現收縮的跡象。

ISM指數未如理想未必能扭轉美聯儲加息的傾向。昨日美國公布的11月份ISM指數未如理想，這是有可能令投資者憂慮美國未必如預期在12月開始加息。可是，這個可能性並不高。因為其中勞工部份出現明顯的回升，由10月時的47.6升至51.3，而主要回落是新訂單及生產部份。雖然這是有可能顯示美國制造業增長減慢，但是勞工部份的明顯增長則仍然支持美聯儲在12月開始加息。在這樣的情況下，美元回落(由100水平下跌至99.75)的幅度只是反投資者對美國12月加息的預期轉為較謹慎，並不是扭轉了這個預期。此外，目前美元指數的調整尚未低於短期支持(99.50：15日移動平均線)，因此若今晚美國公布的11月份ADP私人企業就業人數較預期好，這樣美元仍然冑機會再次回升。黃金在這樣的情況下尚未擺脫弱勢。

黃金尚未升穿15日線。過去兩個交易日黃金的回升尚未觸及15日移動平均線(1076美元)，顯示該線位仍然是重要阻力。黃金在該線位以下運行顯示短線反彈有機會進入回調階段。因此預期黃金有機會在1076美元至1061美元之間波動。

黃金日線圖

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