黃金市場進入“決戰時刻” 去年行情會再次重演嗎？

國際現貨黃金週二(12月13日)亞市盤初持穩在1160美元/盎司上方。週一(12月12日)因美元指數在美聯儲會議召開前下跌，且美國國債收益率自高位回落，金價當天在跌至逾10個月新低1151.62美元/盎司後轉升，最終收在1160美元上方。那麼問題來了，同樣是在12月加息，這次黃金市場還能重演去年的V型反轉行情嗎？

眼下市場普遍預計美聯儲將在週二開始的為期兩天的會議上進行近10年來的第二次升息。會議的政策聲明將於北京時間週四(12月15日)03:00宣佈。

由於市場已基本消化加息預期，焦點眼下轉移至美聯儲將會為明年進一步收緊政策傳遞出怎樣的資訊，以及決策者是否會對強勢美元發出警告。此外，特朗普11月8日當選美國總統後引發的股市上漲和國債收益率攀升，是否將推動美聯儲走向自身的拐點，並導致2017年和以後的升息步伐加快也令人關注。

Commonwealth Foreign Exchange首席市場分析師Omer Esiner稱， “如果美聯儲警告美元走強對美國經濟和全球市場的影響，給美元會帶來最大的風險。”

因擔心美聯儲可能暗示美元漲勢過度，美元指數週一大幅下跌；現貨黃金歐洲時段觸及1151.65美元/盎司的10個月低位新低後發起反彈，並最終溫和收漲。

(黃金30分鐘)

Dillon Gage Metals貴金屬投資服務執行副總裁Walter Pehowich稱，“大家等待的主要還不是會不會升息，而是有關未來升息的措辭意味著什麼，如果美聯儲沒有提到未來升息的事情，金價應該從這個非常重要支撐位得到提振。”

ICBC標準銀行分析師Tom Kendall表示，“在目前狀況下，美聯儲聲明比實施加息還重要，因為市場市場已經廣泛預期此次會議將會加息了。美聯儲要採取與預期不同的行動是不大可能的，現在市場希望看到的是聲明中對明年加息的語氣。”

Kendall稱，“任何資產經過持續下跌後，築底時都有轉熊的風險。不過黃金目前的問題是築底用到的機制已經很大程度上停滯了。”他預測在最好的情況下黃金會穩定在1150-1190美元。

ActivTrades首席分析師Carlo Alberto de Casa稱，“技術上看，趨勢可能仍偏空，即使進一步調整的空間很明顯地減弱，此前價格從7月觸及的兩年高位已經下跌了200美元。短期內的支撐在1,145-1,150美元，阻力位在1,200美元。”

華僑銀行駐新加坡經濟學家Barnabas Gan表示，明年一季度，黃金價格料將在每盎司1175美元水準。金價隨後在二、三、四季度分別降至1150美元、1125美元和1100美元。

Gan指出，“美聯儲下周很有可能加息25個基點，有鑒於此，美元升值成了非常強有力的抑制黃金升勢的因素。”

全球最大黃金支持上市交易基金SPDR Gold Trust持金量自11月以來已經下降了約9%。花旗在一份公告中稱，對沖基金和上市交易基金明年上半年流向黃金和銀的資金可能比今年上半年減少，因美元走強，公債收益率上漲，以及美國實際利率上升都將降低黃金的吸引力。

美銀美林(BofA Merrill Lynch)在公告中稱，預計金價明年將跌穿1150美元，因名義利率將被當選總統特朗普刺激通脹的政策推高。

熟悉的劇情 黃金會重演去年走勢嗎？

特朗普當選之後，美元漲勢如虹，許多機構紛紛預計2017年美元將延續漲勢。這一預期“似曾相識”，去年此時市場上也彌漫著唱多美元聲音。然而，事實是今年初風險情緒惡化，2月份至4月份美元慘跌不已，而現貨黃金在觸及5年低位後大幅反彈，並在2016年上半年大漲25%，創下40多年來最佳表現。

有分析師認為，近期美元漲幅顯著，特別是特朗普意外贏得美國大選之後，這可能導致美聯儲在最新的會後聲明中對美元漲勢過度表示憂慮。此外，歷史走勢也表明，美元傾向於在美聯儲加息後走軟。

Adrian Day資產管理公司董事長兼CEO Adrian Day是認為黃金下周將反彈的人士，黃金自特朗普當選總統之後已經遭到大幅拋售。他認為“特朗普當選之後美元大漲，黃金的下修已經基本結束了，至少暫時結束了，黃金現在該有一次反彈了。一旦美聯儲加息結束，黃金將會如釋重負而反彈。”

iiTrader大宗商品分析師們也贊同這一觀點，認為在交易員充分消化美聯儲最新決定之後，黃金或將反彈。

RJO期貨高級商品經紀Bob Haberkorn也預計黃金將會上漲更高，如果假設美聯儲在2017年加息方向上聽起來不會那麼鷹派的話。下周美聯儲加息預期已經大部分在價格裏體現了，市場將仔細觀察的是美聯儲明年加息的線索。他表示預計有個上漲，但也有一些中立，得等待美聯儲的言辭再看情況。