美股自3月底止跌到6月初大幅反弹，市场一度陷入疯狂，美股重回牛市的声音不绝于耳，与此同时也不乏美股再次暴跌的预期。那么3月暴跌过去三个月之后，美股真的还会暴跌吗？

美股与经济脱节 唱空之声不绝于耳

自三月以来，美股暴跌，美国经济增速快速萎缩，就业大幅下降，最严重时期市场预计就业下降3000万人。从美国劳工部公布的数据来看，非农就业一度下降2700万人，申请失业金人数超2000万，截止目前仍有1806万人续请失业金，形势不可谓不严峻。从统计数据来看，美国疫情的爆发以来，至少已经流失300万个工作岗位，且永远不可能回到他们熟悉的岗位了。

图示：永久失去工作和标普500指数的对比

近期二次疫情爆发的担忧持续影响，全球病例单日增幅排名第二的就是美国，这或导致美国多个州重启经济的计划暂时搁置，就业市场的恢复速度将会进一步放缓。虽然上月公布的零售销售出现了较大的回升，但消费驱动力仍相当薄弱，最重要的是消费者的行为模式。数据显示，在许多完全解除封锁的州，餐厅的预订率仅之前的40%。对比来看，美股中各大科技股疯狂上涨，此景象与之前科技股泡沫情形甚为相似，极端疯狂的上涨带来的财富差距，使得风险变得更大。

美联储充当救世主 想暴跌先问他答不答应

毫无疑问在大幅反弹的过程中，美联储发挥了至关重要的作用，连续降息至0，且无限QE，购买大量国债，使得银行获得充足的流动性；同时购买企业债，增加借贷，企业也纷纷发债，避免陷入破产的风险。一顿操作之后，美股在历史性暴跌之后直接V型反转，成就了眼前的“美好”局面。

美联储兜底美股已是客观事实，时至今日美联储暂时还未大笔买入企业债，更多停留在准备阶段，若美国企业破产浪潮出现，美联储势必言出必行，将“印刷”好的美元投入市场，大量买进企业债了。也就是说无论基本面表现如何，都有美联储这只大手在背后兜底，由此可见，美股出现如3月一般的暴跌已难再现。

新一轮刺激引巨震 后续风险不可小觑

近期美股除纳斯达克不停创新高之外，标普500指数和道琼斯指数维持震荡徘徊不前，正所谓“猛药不能停”，市场翘首以盼的美国2万亿刺激迟迟不能落地，若本月底依然不能得到通过，对美股来说将是重大打击，不排除短期出现较大幅度下跌的可能性。另外从时间上来看，市场逐渐将关注点转向下半年的美国大选，这一财政刺激至关重要。

不过需要注意的是，在美联储无限兜底的过程中，风险无疑是不断增加的，美联储大量购买企业债违反了1913年的《联邦储备法》，美联储动用资产负债表救援企业，力度越大或引发越强烈的反对，市场的紧张程度将无以复加。

综合来看，全球经济形势依然严峻，二次疫情的担忧情绪有增无减，经济重启或出现变数，另外美国大选的关注度将会持续上升，对美股的走势影响巨大。技术面来看，道琼斯指数下方关注24800-25000一线的支撑，上方关注26400一线的阻力；标普500指数上方关注3200一线的阻力，下方关注2980一线的支撑；纳斯达克指数上方关注10800一线的阻力，下方关注9800-10000一线的支撑。

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