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黄金方面：隔夜受美国非农数据的影响，黄金短线上涨，原有的上涨形态得到进一步巩固，中线有望刷新新高。 美国11月非农就业人口增加6.4万人，好于市场预期的5万人，但失业率却意外升至4.6%，高于9月的4.4%，也略高于预期的4.5%，创下2021年9月以来的新高。 薪资增速也明显放缓，11月平均时薪同比增长3.5%，为2021年5月以来最低增速。11月私营部门非农就业人员的平均时薪环比小幅上涨5美分，涨幅0.1%，至36.86美元。这意味着企业利润增速也
2025-12-17
黄金方面：12月16日，美国公布10月和11月非农数据，其中10月就业人数负10.5万人，11月就业数据6.4万人，失业率4.6％。考虑到当时美国政府仍处在停摆之中，数据的有效性较差，金价仍在高位整理。 最新非农报告显示，劳动力就业状况和之前类似，就业维持弱势。美联储面临的难题没有得到解决，必须在阻止劳动力市场疲软，和防止通胀进一步恶化之前，做出艰难的选择。美联储坚称劳动力市场不是通胀的根源，就业数据也印证了此观点。 智昇研究投资策略师麦东认为，非农报
2025-12-17
黄金方面：近期美联储对后续降息与否再度爆发较大分歧。一方面是美联储内部官员持不同意见。纽约联储主席威廉姆斯表示，就业放缓和通胀缓解支持12月份降息，不过下次会议难以判断；美联储理事米兰表示，潜在通胀接近目标，美联储当前政策立场过于紧缩，暗示美联储内部存在较大分歧。 另一方面，美国总统特朗普在新一任美联储主席人选上博弈加剧。因为担忧与特朗普过于亲近，哈塞特面临特朗普身边高层的反对。特朗普能否安排自己的如意郎君上任美联储主席仍然存在不确定性。 智昇研究资深
2025-12-16
黄金方面：隔夜黄金以震荡为主，但多个周期形成共振，形态上皆为上攻形态，黄金大周期还有新高。 纽约联储主席威廉姆斯表示，目前货币政策处于良好位置，随着就业市场降温，通胀有望趋于缓和，这也暗示利率仍存在进一步下调的空间。 前期鲍威尔认为若要继续降息，则需就业市场给出恶化的证据，ADP报告显示，11月私人雇主削减了3.2万个工作岗位，这是两年多来的最大降幅，就业市场降温已成事实。 智昇研究市场策略师鹏程认为，近期美联储官员的言辞和之前大相径庭，纷纷由鹰转鸽
2025-12-16
黄金方面：上周临近收盘黄金出现快速跳水，短线跳水近100美元，对短线走势结构形成很大冲击，但这可能只是短线获利盘平仓带动短期抛盘增加，长期来看黄金依旧值得期待。 上周美联储的降息被视为是鹰派降息，但降息结果落地后，标普500指数和道琼斯指数双双创下历史新高，市场认为美联储并没有那么鹰派，美联储的货币政策还会继续放松。 特别是美联储宣布每月购买400亿美元短期国债的储备管理计划，被市场解读为，美联储即将开启新的量化宽松，美联储明年可能将购买约5000亿美
2025-12-15
黄金方面：美国总统特朗普已经不装了，其近期表示前理事沃勒是下一任美联储主席的头号候选人，白宫国家经济委员会主任哈塞特也很出色。不过，特朗普强调下任美联储主席应该在制定利率政策时候咨询他的意见。特朗普已经在明目张胆地干预美联储的独立性。 地缘摩擦方面，俄罗斯方面表示俄乌和平谈判将是漫长的过程；乌克兰泽连斯基表示，旨在解决俄乌冲突的和平计划不会令所有人满意，暗示地缘摩擦仍然存在较大的不确定性。 智昇研究资深分析师辰宇认为，当前黄金牛市未改，后续存在进一步走
2025-12-15
黄金方面：今年的最后一次降息落下帷幕，美联储主席鲍威尔并未就明年的降息给出提示，被视为“鹰派降息”，但整体基调并不如市场预期的那般强硬。点阵图显示，决策者认为明年仅仅会降息一次（25个基点），与9月份的预期相同。 华尔街的投行认为明年美联储将会降息两次，累计降息50个基点，其中花旗银行预计将会在1月和3月分别降息25个基点，摩根士丹利则认为是1月和4月；高盛、富国银行和巴克莱认为是明年的3月和6月分别降息25个基点。 智昇研究黄
2025-12-12
黄金方面：隔夜黄金短线快速拉升，价格突破近两周以来的震荡箱体，大周期形态也开始向好，黄金中长期值得期待。 美联储议息会议结果虽然出炉，但被鲍威尔轻描淡写带过的部分细节还在发酵，美联储刚刚停下“缩表”的脚步，就将转头迈出“扩表”的步伐，宣布短期国库券购买计划和重启技术性扩表的关键决策，货币政策快速转向。 智昇研究市场策略师鹏程认为，最近两个月美国金融市场流动性紧张的问题开始显现，重启QE可能是合适的，长期来
2025-12-12
黄金方面：今天凌晨，美联储如期降息25个基点，美国联邦基金利率目标降至3.50%~3.75%区间，施密德和古尔斯比主张维持利率不变，米兰则支持降息50个基点。点阵图显示2026年和2027年均只会降息一次，不过美联储从本月开始扩大资产负债表（购买400亿美元的短期国债）。 特朗普再次抨击美联储降息力度不够，降息幅度太小。与此同时，投资者非常关注美联储主席的继任人选，其中凯文·沃什和凯文·哈塞特是当前最热门的人选。 智昇研究黄
2025-12-11
黄金方面：今日凌晨，美联储降息如期而至，降息25个基点，完全在市场预期之内，在新闻发布会上，鲍威尔的鹰派言论可能会打压市场的预期，受此影响，黄金的涨幅也受到抑制。 点阵图也暴露出美联储内部的分歧较大，决策者以9票赞成、3票反对通过此次降息决定，为六年来首次出现三张异议票。但后续继续降息的门槛变高，也就是需要看到劳动力市场恶化的证据。 智昇研究市场策略师鹏程认为，本次降息可以视为鹰派降息，压缩了2026年的降息空间，和此前的市场预期相差太大，可能会打压市
2025-12-11