2014年已经过了九个月，黄金走势是先后跌。年初黄金由1220美元升至三月时的1392美元反复再次回落至1220美元。以投资角度而言，黄金由年初至今表现不振。负面消息不断涌现，如美国将会加息、美元上升、黄金交易基金(ETF)减持等等。可是，在这种种负面消息涌现下，实际上黄金今年跌幅并没有2013年明显。这很有可能意味着黄金有可能相当接近今次的底部。

美元与黄金不一定是相反。不可以否定从长期的走势而言，美元与黄金的方向是相反的。可是，在历史上曾出现过的现象是当美元或黄金趋势开始转角时候，美元与黄金的相反关系会减弱，如美元上升黄金横行或黄金上升美元横行等。最近期的一次是2008年金融海啸后，当美国开始超宽松政策至2001年美国推出最后一次量化时，美元指数实际上只是维持在70至90之间上落，美元指数并没有跌穿过2008年的历史低位(70.70)，可是期间黄金却由1000美元水平升至1922美元的历史高水平。因此在2011年美元开始回升时，黄金开始下跌。实际上这样的情况在70年代未至1980年时当黄金升至第一个历史高位(850美元)相当类似。今日美元指数已经升至三年高位，可是黄金尚未跌穿去年低位1180美元。这样显示黄金与美元的相反关系再次转弱。未来美元有可能进一步明显上升，但是黄金开始大型上落市的机会较高。在这样的情况黄金下跌并不是坏消息，相反是好机会。

供求关系亦有机会稳定黄金。根据世界黄金协会季度报告显示，2014年第二季的黄金总需求由去年第四季的894吨回升至963.8吨。其中投资需求由2013年第四季的192吨回升至235吨，至于交易基金(ETF)持仓亦由2013年第三季减持120吨回升至2014年第二季的减持39.9吨。投资需求的回升则显示开始有资金回流金市。供应方面：根据世界黄金协会季度报告显示，黄金整体供应由2013年第三季的1132.3吨回落至1048.5吨。这样显示，去年黄金急跌后整体需求已经出现回升，其中较为重要的是交易基金减持的情况已经出现明显改善。虽然这并不足以支持黄金大幅上升，但是亦足以令黄金走势趋于稳定。

未来欧洲央行量化政策支持黄金。自金融海啸后，美元联储局推出三次的量化政策，因此令环球流动性急速上升，黄金亦因此由1000美元水平升至2011年9月的1920美元的历史高水平。可是，自2013年开始市场开始预期美国联储局将会开始退出量化政策，因此黄金开始由1700美元水平下跌至1180美元。现时市场预期欧洲央行在今年年底或明年初很大可能推出像美国联储局购买资产计划的量化政策。虽然规模未必如美国的量化政策般庞大，但是这是有可能为资产市场提供新的流动性。

总括而言，虽然现时黄金受到不同的负面因素而下跌，但是实际上有利黄金稳定的因素亦开始逐步浮现。因此黄金下跌正好是布署再之买入黄金的好机会。