美国第二季度GDP增速即将公布  美元多头恐难为继

截止本周三美元从97的高位持续的回落，导致美元回落的原因有众多，最主要的原因是中美重启贸易战，北美贸易自由谈判取得成果，贸易战大背景有所弱化，导致美元的避险减弱。鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行会议上鸽派言论进一步推动美元走低。在即将公布的美国第二季度的GDP年化率能否进一步推动美元走强呢？

关于美元接下来的分析，我们应该从以下几个方面来考虑。

一：来之不易的好数据，可持续性不强。

美国商务部最新公布的数据显示，经季节性调整，美国二季度年化实际国内生产总值（GDP）年化季率增长3%，高于增长2.6%的初值，也高于经济专家所预测的增长2.7%。美国二季度GDP增速上修表明，美国经济仍处于稳健但并不引人注目的扩张之中，再加上美国就业市场持续增长，且接近充分就业，这将有力支撑美联储9月份宣布推进缩减资产负债表计划，并提升美联储在12月份再次加息的概率。美国商务部表示，美国二季度GDP增速上调主要受消费者支出大幅上涨和企业投资强劲带动。分析数据显示，由于汽车、手机、住房和公用事业方面的支出均超过初值，占美国经济总量近70%的消费者支出二季度年化季率增长由初值2.8%上修至3.3%，这是推动美国二季度GDP增长加速的主要原因之一。企业设备投资年化季率增长由初值8.2%上修至8.8%，实现连续3个季度增长。虽然美国商务部公布的数据看似可持续，但是我们应该知道的是以美国这种大体量的GDP国家增速能达到2%都为之不易，而且美国作为后工业化的国家，制造业空心化的程度是很严重的。同时经济学家虽然看好今年美国经济但对于18年后半年经济以及明年的经济是持续看低的。

二：美元相比其它主要货币利率相对较高

今年以来我们听到特朗普关于美元的最多声音就是强美元对美国不利，最近的一次特朗普对美元的评论，特朗普表示美联储在给他压力，并不是在帮他。如此直言不讳的评论特朗普也是打破了美国总统不干预美联储独立性的传统。当然美联储的独立性也不会因为特朗普的口头干预而失去，市场对于美联储今年加息四次的概率仍然不变，截止目前，美联储今年9月加息的概率已经达到99.2%。特朗普为什么会三番五次的去抨击美联储的政策，我们还是要回归到贸易战的大背景上来，强势美元所带来的后果就是其它非美货币会相对的贬值，对于特朗普无差别的对其它国家发动的贸易战，通过汇率的贬值可以有效的对冲掉贸易战所带来的后果，因为一个国家的利率高低最终会通过汇率传导到商品之上，所以现阶段而言强势美元对于特朗普是不利的，但是特朗普控制不了的是因为贸易战所带来的美元避险需求导致的美元走强。下图中我们以一年期为例，美元相比其它主要货币利率是相对高的，港元和澳元比较特殊，港元今年是因为贬值过快而加息300点，澳元利率是一直维持比较高的。

三：加息预期基本被消化

从今年6月份美联储公布的点阵图被市场解读今年将加息四次的消息以来，美元是持续的在走强的，虽然市场解读主要是避险推升美元走强，但4到6月份美元的单边上涨主要是由美联储加快加息所引发的，避险推升主要是美元上涨后期。从最近特朗普口头干预美联储政策来看，实际上鲍威尔是有所软化的，他在全球央行大会上鸽派言论是导致美元后期走弱的主因。

技术分析：黄金四小时图

黄金目前仍未恢复货币属性，从后期走势来看，美元大概率的是要下跌，美元周线级别A浪已经见顶，黄金将迎来反弹，下方我们要重点关注的是1183的支撑，上方的目标位将有可能会来到1238.