现货黄金上週3上涨，因美元在美国联邦储备理事会发佈上次会议的会议记录後下跌。从纪要发佈前後的加息概率看，纪要的发佈降低了加息机会，对黄金形成利好。上週公佈的美国数据仍然比较强劲，对黄金构成一定压力。笔者认为，黄金市场面临两种可能性，一方面，若FOMC在3月份会加息，市场对此还没有计价，金价跌至1200美 元/盎 司或其下方。另一方面，如果特朗普在推特上有更多言论或者行政命令，或将有更多投资资金进入黄金。目前支撑黄金的关键因素仍是不确定性，这已经到达了前所未有的高点，此外还有通胀。因此地缘政治和潜在的通胀已经成为驱动金价的大事。笔者强调目前黄金受制於在某个阶段美国货币政策的可能收紧，3月份的可能性比较大，但诸多政治和经济的不确定性对黄金仍是支撑，黄金的避险需求还是受到投资者青睐的，尤其是在美股日日创新高，风险不断累积的情形下，黄金仍是对冲风险的有效工具。

笔者称上週四美元和债券收益率的回档，对黄金都是支撑。儘管欧洲和美国的政治不确定性支撑了避险资产黄金的需求，但加息预期也限制了黄金的涨幅。投资者同时也关注美国总统特朗普将於2月28日在国会发表的讲话。市场对特朗普承诺中的政府开支，基建投资或减税寄予厚望，若这些措施推出，美元和美债收益率都将会受到提振，对黄金形成打压。但市场同 时也对特朗普的口无遮拦也有所诟病，如果如果特朗普成为所谓“无导向的导弹”，避险需求又会再度升起。

日线图显示，金价大幅收涨，技术指标上，MACD看涨动能柱显现，RSI指 标震盪。後市来看，或将继续震盪上行，投资者可尝试入场做多，下方支撑位看向1230.85一 线，上行阻力位看1265.40一 线。