上周五美国公布7月份强劲的就业数据后，市场对美国有可能在9月进一步加息的预期明显升温，美元指数升至96水平，黄金由1360美元下跌至1330美元水平，美国10年期国债息率亦回升至1.59%。由于月初美国的就业数据已经较市场预期为佳，这样亦提高了本月份美国数据的重要性，因为若本月美国公布的经济数据仍然是较预期好，这样美联储在9月份加息的可能将会大大提高。美元自然会进一步上升而对黄金构成沉重压力。相反，美国数据若只是好坏参半，黄金回落将会是再次买入黄金的良机。

本周五美国零售销售数据是重点。实际上在今年首两季，除了5月份的结果外美国整体劳工数据均显示美国劳工市场维持稳定增长，连美联储在7月份的会议声明中亦曾三次用「强劲」(strengthen)来形容目前美国的劳工市场。因此，7月份美国就业数据维持强劲是未来进一步加息的基本条件。不过，美国私人消费部份则未必如劳工市场理想。首先，美国第二季国内生产总值只有1.2%增长可见一斑。虽然美国第二季的私人消费较第一季好，但是仍然是低于预期，同时美国第二季国内生产总值未如理想其一因素是商业存货显著下跌。这有可能显示投资者及商人对经济前景未有足够信心，因此不敢贸然增加存货。这样显示美国第三季初的私人消费未必会出现显著的上升。这样的情况是有可能反映在美国的零售销售上。

市场预期7月份增长低于6月份结果。目前市场一般预期美国7月份的零售销售将会由6月份的0.6%增长减慢至只有0.4%增长。这样的结果是有可能令目前市场对美国9月份加息的预期降温，因为就算美国劳工市场稳健增长，但是私人消费仍然只是维持低速增长，这样一方面预视美国的通胀压力并不明显，另一方面亦显示美国第三季初的经济表现未必足以支持美联储在第三季进一步加息。同时，根据美国上半年的零售销售增长速度而言，虽然第二季已经回升至正增长的情况，但是仍然相当不稳定。因此，美国7月份的零售销售是有可能较6月份为差。

美国2016年零售销售每月变化

未如理想的美国数据是足以支持黄金回升。虽然上周美国强劲的就业数据令黄金出现显著的下跌，但是实际上黄金自英国在6月23日公投脱欧后整体走势已经升至今年的高水平波动。黄金在英国公投脱欧前主要的波动区间在1190美元至1300美元之间，可是在6月23日后整个波动区间上移至1300美元至1370美元之间。这样显示就算美元上升，可是英国脱区带来的不明朗因素及英镑的显著下跌是对黄金构成正面的支持。因此，除非美元的强势令黄金再次跌回英国公投前的水平，否则短期黄金是维持1300美元至1370美元之间整固，中期黄金仍然存在进一步上升的可能。未如理想的美国数据很大机会是黄金再次回升的触发因素。

黄金日线图