近期原油一改此前的強勢上漲轉為震盪下行，自最高點67.95美元持續向下回落，截至目前最低觸及57.24美元的位置，這是自去年10月以來罕見的持續回落超十美金的行情，回落幅度15.78%，那麼，原油後續會如何演繹？

多重利多兌現 油價支撐不足

自去年4月以來，OPEC+一致通過超歷史紀錄的減產協議，齊心協力提振油價，原油亦是不負眾望，走出了非常強勢且連續的上漲，那麼時至今日，OPEC+增產勢在必行，供應方面的利多支撐不再如從前般強勁。4月1日即是OPEC+部長級會議，關於原油減產的決議將成為重中之重，不過市場更多的認為或繼續延長減產一個月，那麼意味著從5月開始將正式開始減產。總而言之，增產必定成為事實，原油來自供應的支撐將減弱，上漲力度亦有削弱。

另一方面，自去年疫情爆發以來，全球央行積極救市，各種寬鬆刺激政策層出不窮，全球經濟在猛灌水之下逐漸復蘇，這無疑能提振原油需求的預期。本月拜登政府就通過了1.9萬億美元的財政救援計畫，市場信心進一步增強，不過由於市場早有預期，通過之後早已無新意。全球疫苗的大範圍接種對原油需求預期的提振也是功不可沒，且美國經濟數據持續轉好，就業人數快速恢復，經濟增速、通脹預期不斷上調，這就為油價的多頭提供了堅實基礎。

過度自信不可取 短期利空擾多頭

在整體信心不斷增強、樂觀情緒蔓延之時，偶有出沒的不利因素表現刺眼。近期歐洲疫情出現第三波蔓延，法國、英國、德國和義大利等多個國家再次實施封鎖，疫情的爆發重擊了原油多頭，3月18日當天原油暴跌超7%。且此前有消息顯示，歐洲部分國家停止接種阿斯利康的新冠疫苗，一時間擔憂情緒驟增，不過還好的是目前已恢復接種，恐慌情緒得到控制。疫情再次來襲和部分產油國違規增產等短期利空因素叨擾，使得油價出現了較大回撤，但基本面總體仍舊向好，不足以改變原油多頭格局。

綜合來看，雖然OPEC+後續將增產，但相較疫情之前仍處於減產的過程中，大方向對油價有支撐作用，這也是原油維持多頭的核心因素。需求方面，疫苗的使用使得全球逐漸恢復到正常的生產生活，原油需求將不再壓制油價的上漲。

不過由於近大半年以來，原油眾多利多因素支撐，預期逐漸兌現，短期出現利空因素導致回調屬於正常現象。總之長期看多，中期震盪，短線處於回調中。技術面來看，原油下方51-53美元一線支撐強勁，上方68美元一線阻力較強。

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