美國勞工部上周五(2月5日)公佈的數據顯示，1月份美國就業崗位重新出現增長，非農就業崗位增加了4.9萬個，但低於預期，且去年11月和12月的數據也遭到下修；失業率降至6.3%，好於市場預期的6.7%。但薪資數據顯示，並沒有看到太多增長僅比上月增長0.2%，說明就業市場仍處於復蘇初期。

製造業首現復蘇態勢

從此次公佈的非農報告來看，令人意外驚喜的是失業率下降至6.3%，說明企業復工複產對勞動力市場需求顯現，這也說明美國經濟復蘇首先將發生在製造業領域。其實早在2020年5月美國ISM製造業創下41.5的低值之後，在防疫需求的推升下，美國製造業就已經走向復蘇的態勢。

圖示：美國製造業採購經理人指數

在2020年美國疫情爆發之後，美國政府迅速開啟多輪財政補貼，最高一個3口之家一個月可以領到4000美元的補助，而且一直持續到2020年底，這其實說明美國消費並不疲軟，反而在疫情其間保持了較高的消費意願，特別是對醫療物資的需求，推動了製造業的V型復蘇。

拜登刺激法案藍圖已成

非農數據公佈之後，還發生了另外一件事情，美國副總統哈裏斯的關鍵一票打破1.9萬億刺激計畫僵局，為在未來數周內通過救助計畫鋪平了道路。拜登在昨日（2月5日）晚間淩晨講話並引述了耶倫的話強調疫情“疤痕效應”對美國經濟的深遠影響，指出美國就業市場全面恢復需要“十年時間“，美國“擁有減少美國人民痛苦的工具“，將“迅速行動“。

拜登的言論無不是在暗示，大規模財政刺激法案的實施勢在必行，這會對美國的經濟復蘇產生非常明顯的支撐，同時美聯儲也會在耶倫的配合之下進行新一輪的債券購買計畫，可以說美國會採取赤字貨幣化的手段來幫助經濟進入正軌，再加上疫苗逐步發揮的作用，可以看到美國經濟很有可能在今年年底之前恢復到正常的水準。

美經濟復蘇態勢明顯

此次公佈的非農報告令人振奮，雖然市場上仍有另一種聲音，美國經濟復蘇態勢已經放緩，但不可否認的是，隨著疫苗的全面接種，以及大規模財政刺激法案的實施，筆者預計美國經濟就算目前有放緩態勢，但預計到第二季度美國經濟又會重回復蘇軌道。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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