新冠疫苗頻傳利好 年底有望面世

世界衛生組織統計顯示，截至8月28日，全球共有8只疫苗進入第三期的臨床試驗階段（中國4只，英國1只，俄羅斯1只，美國2只）。按疫苗歷史研製成功率來看，進入三期臨床試驗的成功率高達74.3%，意味著在今年十月份新冠疫苗有望研製成功且進入量產（中美等5只疫苗7月份進入第三期臨床試驗，預計在10月份結束）。

疫苗有望提振經濟  短期令金價承壓

多家疫苗生產公司公佈產能計畫，預計至2020年底疫苗總產能達到4-5億劑，至2021年底能提供將近100億劑疫苗，將給全球經濟注入一劑“強心針”。以史為鑒，2009年9月的H1N1疫苗獲得批准提振經濟，當月居民消費信心指數創下疫情以來新高，GDP環比折年率在2009年第四季度創下4.5%的高速增長。由此可見，新冠疫苗面世將有力扭轉經濟衰退境況，帶領全球經濟走出泥潭，風險偏好有所回暖，施壓金價。

此外，疫苗面世或令新冠病毒在今年乃至明年或得到根治，推動經濟快速復蘇，上半年全球超級寬鬆的貨幣政策以及財政政策將放緩。全球各國央行7月份淨購金只有8.9噸，相較於上半年增速明顯放緩，德國和俄羅斯甚至是小幅售金，顯示在全球經濟風險偏好有所回暖以及金價處於相對高位，黃金需求短期現疲態。

經濟數據方面，美國8月非農就業數據錄得137.1萬人，基本符合市場預期，失業率方面連續4個月下滑且降至個位數，錄得8.4%；8月份製造業數據以及耐用品訂單月率也都刷新相對高位。顯示美國經濟有所復蘇，弱勢美元有望獲得反彈，金價有回調需求。

金價短期趨於收斂 長期看漲趨勢未改

中長期看，基本面支撐黃金上漲因素仍堅挺。全球央行目前缺乏系統性退出寬鬆的基礎，並且上半年全球超級寬鬆背景下，下半年通脹存在快速攀升的可能，美聯儲更是調整政策框架允許通脹短時間內高於2%的情況出現，故中長期看，在通脹攀升情況下，金價仍然具備較大的上行空間。

同時美國大選臨近，警惕特朗普在支持率偏低情況下再次作妖，擾亂金融市場，催生避險情緒，提振金價；最後國際貿易局勢依舊不容樂觀，英歐貿易談判幾無進展，地緣摩擦此起彼伏，警惕美伊關係升級，故而從中長期看黃金仍然具備較大的上漲動能。

技術面看，日線上行情總體呈現震盪下行走勢，金價相對高位持續下移，暗示短期內金價有望延續震盪下行走勢。另外近一個月時間金價多次測試1900美元附近驗證了其支撐的有效性，短期內金價有望延續相對高位寬幅震盪走勢。綜合來看，第三季度金價大概為維持1900-2000美元區間整理。

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