北京時間9月6日周五20:30，美國勞工部公布了美國8月非農報告。美國8月季調後非農就業人口增加13萬人，預期為增加15.8萬人，前值為增加16.4萬人，美國8月失業率錄得3.7%，預期值和前值為3.7%。從各項數據來看，美國就業市場仍然緊俏，薪資增長率達到預期，且從18年開始失業率一直維持在4%以下。我們推斷美國經濟發展持續穩定，美國經濟仍然沒有降息的必要，美聯儲的降息更多是以預防為主，其判斷依據如下。

美經濟仍處於擴張周期

根據美國國家經濟研究局公布的數據來看，美國經濟從2009年6月份開始的這一經濟擴張周期已經打破了曆史紀錄達到122個月，此前的紀錄為120個月，是在1991年3月份至2001年3月份之間創下的。從本次公布的非農數據來看，失業率一直保持著18年以來的低位，說明美國經濟活力不減，對勞動力的需求會保持增長。另一方面今年早些時候美國公布的第二季度GDP增長率同比達到2.1%，與此對應的是美國三大股指在經曆了18年的調整之後，在今年不同程度創下新高點，因此我們對於美國證劵市場的判斷是美股三大股指仍處於上漲趨勢當中，股票市場作為國家經濟的晴雨表，兩者得到相互印證。雖然國債市場出現倒掛，但我們認為正是市場看好美經濟長期前景才導致的十年期國債牛市的發生，至少從目前來看短期內經濟危機不太可能會發生在美國。

美聯儲預防降息為經濟保駕護航

前面我們談到美經濟擴張周期已經達到創紀錄的122個月，而從此次公布的非農數據來看，失業率繼續保持穩定，薪資增長率繼續保持合理增長，說明美國經濟仍在穩定向前發展。但我們對比美國曆次經濟擴張周期的表現來看，第一，此次擴張周期雖然達到創紀錄的122個月，但整體上就業增長速度仍比其它周期要來得慢。第二，受國際貿易形勢的影響，制造業發展受阻，截止今年9月公布的制造業PMI來看，美制造業從14年開始整體在走弱，特別是從17年到今年，9月3日公布的美MARKIT制造業初值為49.9，創下紀錄新低。所以我們也就不難理解為什麼今年8月美聯儲會降息25個基點，而接下來9月仍將選擇降息25個基點的原因了，美聯儲是在通過周期內貨幣政策的調整來消除內部不穩定因素。

黃金價格走勢圖：黃金日線圖

從技術面來看，日線級別上黃金從1266持續上漲幅度越來越弱，周線級別上，我們曾在上周就已經明確提出，黃金第55周變盤窗口的出現，黃金有可能會從本周開始構築多周期級別頂部，所以理論上來講上周1555就已經確立了黃金周線級別頂部。從空間上來看，黃金下方值得我們關注的位置，小時級別在下方1500附近，日線級別的支撐在1450-1480。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

本文出自百利好金業官網（www.plotiobullion.com），轉載請注明。

更多精彩內容，請關注百利好智庫微信公眾號：