在國際宏觀經濟學之中，借由人類社會發展經驗總結出關於經濟體生產增速的核算方程式，該經濟生產函數的核算公式如下：Y=A·f（N，K），其中Y/N/K分別代表總產出、投入的勞動量和投入的資本量，而A則代表經濟體的技術狀況或全要素生產率。對此，生產資料的愈發集中，對一國經濟體的增長速度愈高。然而目前受到全球經濟疲軟的影響，資本的投入相較減少，若要繼續維持原本的總產出不變，則需低價且效應相同的生產資料作為替代。而這一訴求正是我們的天然氣市場開始活躍的基礎，其低價、清潔、安全的特性更是有望助力未來的良好前景。

（一）發達經濟體生產資料受限 新生代能源刺激生產增速

就歐洲目前的情況來看，領頭羊——德國經濟整體下滑嚴重，而此前公佈的德國第一季度GDP增速數值僅為0.6%。而第二季度經濟的表現同樣不佳，市場對後續德國經濟的增速甚至低至0.5%。為繼續維持經濟的運行，低成本的生產物料獲得歐洲各國的喜愛。

俄羅斯天然氣公司在6月底發表的聲明稱：在三年前，俄方預料歐洲的天然氣進口量至2035年將持續增加至1500億立方米。而如今在僅過去的三年內，歐洲進口量增加值已經達到670億立方米，且該趨勢保持穩定，真實數據或將超越原先的預期值。此外，除開歐洲市場之外，我國自2016年開始便尋求能源改革，煤改氣政策實施至今已經出現不錯的效果，且因為我國近幾年的經濟發展和市場容量均表現不錯，使得天然氣的市場進一步得以擴張。

（二）儲量巨大奠定長遠地位 低價門檻延伸諸多層面

目前，大部分的天然氣均屬於伴生性能源，在煤炭以及葉岩油的開採過程中便會隨之溢出。以美國葉岩油開採市場來看，美國第一季度二疊紀地區的葉岩油生產商在開採石油時，每天平均燃燒掉7.4億立方尺的天然氣，其總價值為180萬美元/天，同時也相當於500萬輛車造成的溫室效應，因此目前美國的額北達科他州以及德州逐漸開始部批准天然的燃燒申請以緩解環境破壞。

為了緩解美國天然氣的問題，加之歐洲經濟體對天然氣青睞有加，美國和俄羅斯對歐洲天然氣市場的爭奪愈演愈烈，致使歐洲天然氣價格大幅走低。在7月初，歐洲天然氣價格已經低至3.2美元/百萬英熱單位，達到近10年來的最低水準。與此同時，受天然氣價格下降的帶動，過去6個月裏，歐洲的電力價格也下降超過30%，大幅的改善了歐洲國家經濟發展的門檻，有利的凸顯天然氣的可觀價值。

（三）能源爭奪定價未來 現行低價無限“商機”

自古以來的戰爭或衝突往往和利益相關，既然天然氣存在可觀的利潤價值，則亦無法避免衝突問題的存在。在東地中海上，一場圍繞海底天然氣資源的爭奪戰正在持續升級。

在7月10日，土耳其方面不顧賽普勒斯的警告，非法闖入賽普勒斯海域進行非法勘探，目的則為在東地中海油氣資源上分得一杯羹。而該地區的衝突事件自2017年夏季開始則一直持續至今，雖然東地中海的儲量上並不是特別突出，但足以改變歐洲和進洞地區的能源格局。

技術面上：在2018年底時段，天然氣飽受市場青睞，而其價格亦來到近期高位5美元/百萬英熱單位，但遺憾的是後市並沒有能力守住這一時段的價格漲勢，從而造成天然氣價格的誘多行情並一直回落至今，指標上目前價位2.4美元/百萬英熱單位附近則為越線級別的強支撐位。此外，會看整個天然氣的歷史走勢，自2009年之後，整個天然氣一直處於下方低位附近震盪，若在全球經濟不景氣情況下完成有效的能源替換，則天然氣不經能於短線出現企穩，上望4.1美元/百萬英熱單位附近。

天然氣月線走勢圖

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