上周五美國公佈7月份強勁的就業數據後，市場對美國有可能在9月進一步加息的預期明顯升溫，美元指數升至96水平，黃金由1360美元下跌至1330美元水平，美國10年期國債息率亦回升至1.59%。由於月初美國的就業數據已經較市場預期為佳，這樣亦提高了本月份美國數據的重要性，因為若本月美國公佈的經濟數據仍然是較預期好，這樣美聯儲在9月份加息的可能將會大大提高。美元自然會進一步上升而對黃金構成沉重壓力。相反，美國數據若只是好壞參半，黃金回落將會是再次買入黃金的良機。

本周五美國零售銷售數據是重點。實際上在今年首兩季，除了5月份的結果外美國整體勞工數據均顯示美國勞工市場維持穩定增長，連美聯儲在7月份的會議聲明中亦曾三次用「強勁」(strengthen)來形容目前美國的勞工市場。因此，7月份美國就業數據維持強勁是未來進一步加息的基本條件。不過，美國私人消費部份則未必如勞工市場理想。首先，美國第二季國內生產總值只有1.2%增長可見一斑。雖然美國第二季的私人消費較第一季好，但是仍然是低於預期，同時美國第二季國內生產總值未如理想其一因素是商業存貨顯著下跌。這有可能顯示投資者及商人對經濟前景未有足夠信心，因此不敢貿然增加存貨。這樣顯示美國第三季初的私人消費未必會出現顯著的上升。這樣的情況是有可能反映在美國的零售銷售上。

市場預期7月份增長低於6月份結果。目前市場一般預期美國7月份的零售銷售將會由6月份的0.6%增長減慢至只有0.4%增長。這樣的結果是有可能令目前市場對美國9月份加息的預期降溫，因為就算美國勞工市場穩健增長，但是私人消費仍然只是維持低速增長，這樣一方面預視美國的通脹壓力並不明顯，另一方面亦顯示美國第三季初的經濟表現未必足以支持美聯儲在第三季進一步加息。同時，根據美國上半年的零售銷售增長速度而言，雖然第二季已經回升至正增長的情況，但是仍然相當不穩定。因此，美國7月份的零售銷售是有可能較6月份為差。

美國2016年零售銷售每月變化

未如理想的美國數據是足以支持黃金回升。雖然上周美國強勁的就業數據令黃金出現顯著的下跌，但是實際上黃金自英國在6月23日公投脫歐後整體走勢已經升至今年的高水平波動。黃金在英國公投脫歐前主要的波動區間在1190美元至1300美元之間，可是在6月23日後整個波動區間上移至1300美元至1370美元之間。這樣顯示就算美元上升，可是英國脫區帶來的不明朗因素及英鎊的顯著下跌是對黃金構成正面的支持。因此，除非美元的強勢令黃金再次跌回英國公投前的水平，否則短期黃金是維持1300美元至1370美元之間整固，中期黃金仍然存在進一步上升的可能。未如理想的美國數據很大機會是黃金再次回升的觸發因素。

黃金日線圖