金融市場彙報：美股偏高，黃金有機反彈   7月20日             

重要新聞:

國際貨幣基金組織(IMF)週二下調了未來兩年的全球經濟增長預估，稱英國即將退出歐盟帶來不確定性。IMF在15個月中第五次下調對全球經濟前景的預估，目前預計2016和2017年全球國內生產總值(GDP)分別增長3.1%和3.4%，較4月公佈的預估值低0.1個百分點。

德國智庫ZEW調查結果顯示，德國分析師及投資人的信心在7月重挫至2012年11月以來最低，受英國退歐造成的不確定性影響。ZEW稱，月度調查顯示7月經濟景氣指數暴跌至負6.8，上月為正19.2。

美國6月房屋開工急增4.8%，經季節性調整後年率為119萬戶，高於預期的117萬戶，因建築活動全面升溫，但4、5兩月數據被下修，反映出第二季房屋建設活動處於原地踏步的狀態。

美聯儲週二警告，美國股票目前價格過高。美聯儲在半年度貨幣政策報告中總結道，“股票預估市盈率(本益比)已升至遠高於過去30年中值的水準。”

市場重點：美股偏高，黃金有機反彈

昨日美元指數升至近4個月的高位(97.18)，主要貨幣調整。不過黃金卻反覆回穩，現貨幣黃金維持在1324美元至1335美元之間波動，今早更曾升至1338美元。美元上升主要是由於昨日美國公佈6月份新屋動工遠較市場預期理想，提高了美國未來加息可能。至於黃金並沒有因此而下跌很大程度是由於昨日國際貨幣基金組織再次調低環球經濟預期，增加了未來資產市場不穩定的可能，同時美聯儲昨日的報告警告目前美股價格過高亦令投資者轉趨謹慎。

美聯儲再次警告美股偏高有助黃金回穩。實際上，現任美聯儲耶倫上任後曾數次表示美股市值偏高，其中最有名的是在2014年7月美聯儲報告中指出，生物科技和社交媒體類股的價格“過高”。雖然目前這個板塊,整體表現仍然穩定，但是當時的警告令這兩個板塊出現了一輪短暫的下跌。這樣是會提高目前投資者的謹慎情緒，因為現時美股中的道指及標普500指數已經處於歷史的高水準，同時環球經濟前景仍有可能受到英國脫歐及其他不明朗因素影響，投資者警覺性是會較高。因此，美聯儲再次警告美股偏高是有可能令美股出現短期調整。同時，美元指數過去三周維持反覆上升的走勢，但是美元指數在97.20水準是有可能出現技術調整，因為這是美元指數由年初100高水準調整至91水準的61.8%反彈水準。在這樣的情況下黃金是有機會出現反彈。

黃金有機反彈。黃金自上周1375美元開始調整後，近日主要維持在1320美元至1335美元之間波動，短期仍然維持在25日移動平均線(1322美元)之上，顯示黃金短線是有機會出現較明顯反彈後進一步調整。因此預期黃金維持在1322美元之上的情況下反彈回1347美元水準。

黃金4小時圖

預期走勢：

倫敦金：1326美元(支持)－1347美元(阻力)，反彈。

倫敦銀：20.4美元(阻力)－19.6美元(支持)，上落。

石油：46.5美元(阻力)－44.4美元(支持)，上落。

澳元/美元：0.7550(阻力)－0.7450(支持)，上落。

歐元/美元：1.0980(支持)－1.1080(阻力)，反彈。

英鎊/美元：1.3170(阻力)－1.3070(支持)，反彈。

紐元/美元：0.7110(阻力)－0.70(支持)，反彈。

美元/加元：1.3050(阻力)－1.2950(支持)，調整。

美元/瑞郎：0.9800(支持)－0.9900(阻力)，上落。

美元/日圓：106.50(阻力)－104.50(支持)，調整。

澳元/日圓：80.40(阻力)－78.80(支持)，調整。

歐元/日圓：116.50(支持)－118.10(阻力)，上落。

重要數據及事項：

22:30 美國上周原油庫存：預期：-223.3萬, 前值：－254.6萬

百利好集團研究部董事 黃耀明

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