注意黃金重要支持1217美元

上周黃金先升後跌，現貨黃金升至1270美元後跌回1232美元收市。上周黃金升跌主要是受到美元的影響。上周四黃金升至1270美元是由於歐元上升對美元構成壓力，其後歐元回落而美元回升則令黃金下跌。上周黃金進一步下跌則是由於投資者預期日本央行在本周有可能推出新刺激經濟措施，因此美元兌日圓上升至111水準，因此黃金受到壓力。這樣顯示本周美聯儲會議及日本央行會議結果將會對黃金構成明顯的影響。

日本央行推出新措施有可能進一步推高美元而令黃金受壓。自前周日本熊本發生地震，日圓曾一度升至近兩年的高水準。可是，自年初環球金融市場出現震盪後，投資者愈來愈憂慮日本經濟前景，日本央行在1月推出負利率政策後，日圓不跌反升。這樣令日本經濟前景更加令人憂慮。現時再加上熊本地震的影響，市場愈來愈相信日本央行將會再次推出措施以穩定經濟。現時投資者預期日本央行有可能最快會在本周會議上推出對金融機構的借貸計畫適用負利率的政策。這樣一方面有可能刺激金融機構更積極貸款，另一方面令未來日本央行有更多空間將目前的負利率下調。這樣的結果雖然市場早以預期，但是對日圓是會構成較長期的壓力。這樣日圓下跌支持美元是有可能對黃金構成壓力。

美聯儲聲明是關鍵。雖然日本央行會議結果對黃金有 一定的影響，但是美聯儲會議結果將更為重要。目前投資者一般預期美聯儲在今次會議上不會調整利率，不過有可能在聲明中對經濟預期有所調整。因為自去年8月後，美聯儲在政策決定時明顯開始考慮對美國國外的影響。雖然自去年8月後金融市場的震盪並未對美國經濟構成明顯的影響，但是在目前市場對環球經濟前景仍然謹慎的情況下，美聯儲加息步伐較預期快是有可能對環球金融市場再次引起震盪。因此，今次會議的重點是美聯儲對美國經濟及週邊經濟的評估。一旦美聯儲的評估較3月份時保守這樣是有可能對美元構成壓力；相反當然對美元構成支持。可是，美元指數技術上回升至96水準的可能不大。這樣顯示當美元回升時，黃金是否會跌穿重要支持。因為美元回升但黃金維持在重要支持以上，這樣黃金仍然是維持升勢；相反，在任何的情況下，黃金跌穿重要支持則意味著黃金的大型調整已經開始。

黃金重要支持1217美元。上周黃金再次出現高開低收的情況，顯示本周進一步下跌的可能較大。本周重點是黃金能否維持在1217美元之上，因為1217美元是黃金在2月16日低位(1190美元)及4月1日低位(1208美元)構成的支持線位。黃金一旦該支持線位，這樣在日線圖中便形成了明顯的頭肩頂形態，顯示黃金將會出現深度的調整。相反，黃金維持在1217美元以上則顯示黃金仍然維持在1217美元至1260美元水準之間的上落整固。

黃金日線圖

百利好集團研究部董事 黃耀明 

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