氣氛仍有利黃金，但已升近敏感水準

昨日黃金顯著上升，現貨黃金由1239美元升至1258美元。黃金上升一方面是由於投資者對美國加息預期進一步降溫，及美股回落均對黃金構成支持。短期投資者觀望美國公佈業績結果有可能令股市走勢反覆，這有利黃金。

美加息預期降溫及美股反覆有利黃金。自3月份美聯儲會議聲明至近期美聯儲委員的言論已經窺探出美聯儲未來進一步加息的態度：雖然一方面美聯儲仍然會維持收緊政策，但是週邊因素仍然不明朗的情況下，美聯儲未來加息步伐將會相當謹慎。這樣已經在市場形成了共識，就算美國經濟數據顯示美國經濟仍然穩定，可是投資者仍然會相信週邊不明確因素仍然有機會影響美國經濟及美聯儲決定。因此，市場上愈來愈相信美國有可能要到下半年才會進一步加息。這樣的預期已經明顯影響了美元的走勢。美元指數雖然下跌速度不快，但是跌穿了95水準已經顯示美元指數將會下試93水準。這樣為黃金形成了利好的環境。至於美股方面，昨日早段雖然受到油價回升而上升，但是最終都是下跌收市。這樣已經反映出投資者對美國公司第一季業績的憂慮已經影響美股走勢。這樣可以預期在本周至下周美國公司業績期間，美股維持反覆的機會相當高。這亦是有利黃金走勢。

黃金已經升近敏感水準。昨日黃金的上升已經升穿了1254美元(由1283美元至1208美元的61.8%)，顯示短期黃金有機會進一步上升1265美元阻力。可是，值得注意的是1265美元巧合地是兩個技術走勢計算出的阻力：一是由1283美元至1208美元的76.4%反彈水準；二是黃金雙底回升1比61.8%目標水準。這樣黃金有可能升近該水準時會出現反覆。因此預期短期黃金區間擴大至1247美元至1265美元之間。

黃金4小時圖 

百利好集团研究部董事 黄耀明 

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