黃金方面：昨日（5月25日）黃金出現回落，上漲力度減弱，後續繼續保持震盪的概率較大。

昨日提到，當下正是5月議息大幅加息之後的喘息時間，無論是風險資產（美股），還是黃金都難以出現此前的大跌走勢。換言之都會對之前的大跌（此前的恐慌足以“萬物皆拋”）進行修正，標誌著恐慌情緒的緩和。

但需要注意的是，美股與黃金的走勢也開始就此分道揚鑣，美股的走強就意味著風險資產被追捧，黃金吸引力則下降；美股走弱（不大跌），黃金則保持反彈態勢。同時黃金與美元指數的負相關會更加明顯，即美元的強弱對黃金的影響增大。

技術面：黃金上周一（5月16日）自1786美元的低點震盪向上反彈，最高觸及1869美元的位置，上方1880-1870美元一線的阻力未能突破，轉而向下，後續保持寬幅震盪或4小時級別震盪上行的概率較大。日內來看，下方關注1840-1830美元的重要支撐，若跌破則可能測試1800美元一線的支撐。

原油方面：原油近幾日維持111.50-108.50美元區間震盪。

本周歐盟官員多次表示：近幾日之內將就禁運俄羅斯能源達成一致。市場對此關注度很高，在未有消息之前多空雙方均保持克制。

自俄烏戰爭爆發以來，俄羅斯的原油產量持續下降，並且預計在今年年底可能會減少300萬桶/日，主要是受歐美制裁的影響，這將繼續對油價構成支撐。

昨日晚間公佈了美國EIA原油庫存數據，顯示減少101.9萬桶，預期為減少73.7萬桶，前值為減少339.4萬桶，利多油價。數據公佈之後並未打破震盪格局，不過從整體來看，全球庫存下降還在繼續，伴隨著原油產量的下降，油價大跌很難。

技術面：原油4小時圖震盪上行，方向偏多。短期來看，本周維持108.50-111.50美元區間震盪已有時日，警惕突破之後波動放大。上方若突破111.50美元，則看向115-116美元一線；下方若跌破108.50美元的支撐，則可能跌向103美元一線。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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