黃金方面：週四（2月25日）美債收益率大幅上揚，美國7年期、10年期和20年期國債收益率較一周前水準分別上漲26、22和26個基點至1.199%、1.525%和2.191%。美債收益率漲幅似乎過了“度”，導致全球各大資產出現獲利回吐，最慘澹的當屬貴金屬市場。

美債收益率上升，尤其是中長期美債收益率上升，一般解讀為市場看好短期經濟前景，風險資產表現通常較好，而避險資產承壓。但凡事有度，過高的債券收益率會給股市帶來下行壓力，因考慮到無風險收益率更高時，股市的吸引力就下降了。當然，對避險資產也同樣產生衝擊。

美債收益率在某種意義上被視為全球無風險利率的錨，而以黃金為代表的的貴金屬沒有孳息，無風險利率不斷升高，此階段黃金的吸引力可以說是最末的一個。

技術面：昨日（2月25日）黃金破位下跌，日跌幅1.91%，整個2月份出現一頭一尾兩個跌幅2%的單日走勢（2月4日跌幅2.18%），今日如無奇跡，周線收陰成定局。昨日一跌日線跌勢可能進入加速階段，距離下一個支撐位1720美元還有不小空間。日內多空分界1776美元。

原油方面：原油是否進入新超級週期的爭論還在繼續，而多頭似乎有意在3月3日OPEC聯合部長級監測委員會（JMMC）會議之前測試2020年1月高點65.65美元。

1990年以來的統計表明，需求端決定油價方向，而供給端影響漲跌幅度。油市需求端的復蘇是當前油價向上的根本動力，而供給端在不斷助力。EIA的最新數據顯示，美國原油產量降至2017年以來最低水準，截至2月12日的一周，油田產量從10800降至9700，美國產量低迷是油價保持穩定的重要一環。

在宏觀經濟層面上，週四美國初請失業金人數好於預期，同一天公佈的耐用品訂單月率（3.4%）遠好於預期（1.1%），該數據通常被視為衡量經濟實力的重要指標。

技術面：任你風雲變化，油價上漲趨勢巋然不動。截止目前的短線回調切勿過度解讀，更不可作為油價已經見頂的信號來看。大週期包含小週期行情在本周表現完美，今日如無意外，周線還將進一步推升看多預期。日內壓力63.64美元，短線多空強弱分界62.30美元。

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