黃金方面：亞盤時間黃金維持窄幅震盪，整體表現較為乏味。隨著美國國債收益一路走高，黃金反彈之路壓力重重，短期上行空間估計有限。

最新數據，美國10年期國債收益上升近4個基點，達到一年的最高點1.3822%。30年期國債收益上升3.6個基點至2.176%，2年期和10年期美國國債收益率之差擴大至126.8個基點，為2017年以來最大。過高的債券收益率可能迫使美聯儲介入並影響收益率曲線，若美聯儲介入，黃金短期反彈可能夭折，至少短期內黃金反彈將會舉步維艱。

從歷史數據看，債券市場仍然是黃金短期內上行的最大阻力，雖然美國CPI月率在上升，通脹有可能如期而至，但經濟活動復蘇快於預期的期望被抵消，債券收益也正在被推高。

技術面：黃金上周五（2月19日）收錘子線，且有2B形態出現。1小時週期下跌五浪結束，價格反彈至前期成交密集區，形成上升三段結構概率較大。建議關注下方1777-1779美元區域的支撐。

原油方面：原油早盤跳空高開高走，表現較強上攻欲望，但受中長期均線系統壓制明顯，若再次下跌或許是多頭進場良機。寒潮造成美國原油產量下降，這或許是多頭反攻的動力。

受寒潮影響，美國的原油產量下降400萬桶/天，相當於此前美國原油產量的40%，雖然寒潮過後一周內美國的原油產能就會部分恢復，但完全恢復可能需要數周，受此影響，4月份交貨的布倫特原油價格比11月份交貨的原油價格高出2.7美元/桶。

高盛最新研究報告指出，由於庫存減少、邊際成本上升，預計油價將會很快反彈，預計2021年第二季度布倫特原油價格達到70美元，第三季度將達到75美元。同時由於全球經濟復蘇，預計7月21日全球石油需求就將達到1億桶/日，原油消費能力復蘇速度大大高於預期。供需短期內可能會出現錯配，這將為油價提供較強支撐。

技術面：原油日線兩連陰，下跌動能未明顯減弱。1小時週期面臨中長期均線系統和50%回調位雙重壓制，上行壓力較大，不排除形成下跌中繼形態的可能。建議關注下方58.80-60.00美元區域的支撐。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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