黃金方面：當前推動金價上漲的底層邏輯相當清晰——貨幣超發與長期低利率。由於美國政府應對疫情不力，導致疫情對美國經濟“傷害”與日俱增，美國政府和美聯儲不得不使用過度的財政及貨幣政策刺激衰退的經濟。截止目前，美國政府已投入超過6萬億美元刺激經濟，總額超過美國GDP的四分之一。無黨派的聯邦預算委員會預計美政府2020年的預算赤字為3.8萬億美元，2021年的赤字為2.1萬億美元。

當前金價已經甩開2011年曆史前高1921美元/盎司，但如果計入通脹，金價可能仍未真正意義上創下歷史新高。有機構測算顯示，如計入通脹，1980年創下的850美元/盎司相當於現在的2800美元/盎司，眼下金價“事實上”距離1980年的850美元/盎司水準差距很大；而把2011年的金價高位計入通脹後，將看向2400美元/盎司水準，意味著目前金價或仍有20%左右的上漲空間。

技術面看，昨日黃金沖高回落，基本延續上周五（8月7日）非農過後的技術性調整走勢。技術指標上，經過兩個交易日的調整，當前金價與13日均線的乖離率正在迅速縮小，MACD的背離修復同時進行，此番技術性回調將增加後續看漲動能。上方壓力2052美元，日內鄰近支撐2018美元，下方較強支撐1994美元。

黃金價格走勢圖：黃金小時圖

原油方面：道明證券表示，國際原油市場直到2021年底都將處於供需大體平衡的狀態。疫情下全球原油需求前景存在不確定性，同時OPEC+將從本月開始按計畫逐步收緊減產幅度，這令市場擔憂再起。但需要看到的是，疫情前佔據全球原油供應市場相當份額的美國葉岩油產能恢復速度不及預期。OPEC+收緊減產，美國葉岩油復蘇低迷的狀況下，預計仍將能夠維持市場的供需平衡。

根據能源服務公司貝克休斯的數據，美國能源企業本周連續第14周將活躍原油和天然氣鑽井平臺數量削減至紀錄低位，本周美國活躍鑽機數減少至176口，為2005年7月以來的最低水準。隨著疫情得到有效控制，亞洲及歐洲地區經濟復蘇步伐明顯加快，一旦原油需求端的增速快於市場預期，那麼原油價格可能進一步打開上行空間。

技術面看，昨日原油以小幅上漲0.94%報收，連續窄幅震盪盤面仍在繼續，截止目前日線盤面多頭是優勢一方。13日均線依然作為判斷短線多空的關鍵指標，55日均線在持續逾兩月的高位橫盤中逐漸降低乖離率，原油單邊行情正在醞釀中。上方壓力42.50美元，日內鄰近支撐41.75美元，下方支撐41.11美元。

原油價格走勢圖：原油小時圖

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