黃金方面：上周五（7月31日）黃金整體維持在1980美元附近高位震盪，美元從低位92.50附近強勁反彈，總體而言近期基本面繼續支撐黃金走高，但隨著美元強勁反彈，黃金上漲將受到一定壓制。

從週末基本面來看，首先在上周五（7月31日）晚上美國兩黨終於達成協議，1.3萬億美元刺激法案在民主黨控制眾議院通過，這意味著美聯儲新一輪萬億美元的放水要開始了，水滿則溢美股在上周五因此由跌轉漲，A股方面也將間接受益，外資流入將會持續。而對於黃金在走通脹來說，放水對黃金會有支撐，但1.3萬億美元直接將美元跌勢止住，美元走強會對黃金形成壓制。

另一方面，週六（8月1日）惠譽下調了美國主權信用展望為3A減，歷史上標普也幹過同樣的事情，2011年標普直接下調美國主權信用評級3A減，時任標普CEO最後被FBI以莫須有的罪名逼其辭職，這一事件造成黃金在一年內直接幹到歷史高位1921美元，今天黃金開盤上漲就受到此事影響，但影響並沒有2011年那麼大，所以上漲有限。

技術面：黃金目前處於高位震盪走勢中，4小時級別上黃金趨勢仍然為多，小時級別上黃金呈現小幅震盪，日內建議投資者關注1960美元支撐和1985美元壓力。

原油方面：7月份，國際油價基本維持窄幅震盪走勢，整體波動較小，整月振幅不足10%，極為罕見。一方面，美國、巴西、印度等國的新冠疫情大幅惡化，令市場擔憂需求前景，OPEC+決定8月份起縮減減產規模，令油價承壓；另一方面，一些經濟數據顯示，全球經濟已經度過了最壞時期，美國5月份原油減產幅度創紀錄，美元大幅下跌創逾兩年新低，又給油價提供支撐。

進入8月份我們認為油價的支撐仍然要大於原油目前受到的壓制，一個很重要的邏輯就是通脹。7月份，美元指數下跌4.4%，為十年來最大單月跌幅，盤中最低觸及92.53，創2018年5月以來新低；由於國際油價以美元計價，美元的大幅下跌，也給油價提供了重要支撐。當美元走弱時，投資者通常會買入以美元計價的大宗商品避險。目前全球刺激政策和美元疲軟將繼續支撐油價，因為從以往的經驗看，石油被視為對沖通脹的工具。

技術面：原油日線級別維持高位震盪，4小時級別上目前正經曆五浪下跌，第三浪下跌已經走完，目前正在走第四浪反彈，日內建議關注40.50美元壓力和39美元支撐。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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