黃金方面：俗話說“開弓沒有回頭箭”，這回全球央行們，特別是美聯儲或許攤上了大事——負利率。美聯儲史無前例的貨幣政策依舊未能令投資者消除疫情下全球經濟大幅衰退的憂慮，當下美股的反彈也被認為是“死貓跳”，市場期望美聯儲採取更多的措施來應對經濟的大幅衰退，負利率這一貨幣政策終極手段被投資者談及，雖然目前僅停留在“嘴上”，但“潘多拉魔盒”已經被打開。

英國週三（5月20日）首次以負收益率標售公債，英國標售三年期公債平均收益率為負0.003%，意味著英國政府借款最終將獲得回報，這使得市場對英國央行實行負利率的預期迅速升溫。除英國外，新西蘭聯儲、澳大利亞聯儲也表示現階段不會實行負利率，但不能完全排除該選項。事實上，西方發達經濟體央行均是唯美聯儲馬首是瞻，一旦美聯儲在負利率方面有所鬆動，多米諾骨牌已在路上。

技術上，昨日黃金沖高回落，顯示多頭信心有些不足，今日亞盤下跌印證了這一點。日線整體盤面維持多頭，小幅回落不會改變當前形態，但需注意當前金價已經下破1737美元第一道防線。下方重要支撐1722美元，上方鄰近壓力1748美元。

原油方面：昨夜美國能源署（EIA）發佈截止5月15日當周原油庫存報告，數據顯示原油庫存錄得下降。API與EIA原油庫存雙雙錄得下降一定程度上緩解了市場對供應過剩的憂慮。OPEC秘書長週三（5月20日）表示OPEC對油價上漲和產油國嚴格執行新一輪減產協議感到欣慰，供需基本面正在逐步且穩定地趨於一致。綜合來看，美國原油庫存壓力出現下降跡象對油價形成利好，客觀而言庫存下降更多應歸因於供應面因素，而非需求增加，全球原油需求要恢復至疫情前水準仍需較長時間。

技術上，油價進入32-34美元較強阻力區間保持上行姿態，漸有突破之勢。技術指標上，日線均線系統及MACD處於多頭形態，唯一不足的是MACD動能出現回落，這也是值得注意的信號。整體來看，在沒有明確反向信號出現前仍偏多，下方鄰近支撐32.67美元。

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