黃金方面：本周週一（2月17日）至今，黃金漲幅2.59%，呈現加速上漲之勢，並創7年以來新高。眾所周知，美元與黃金均為避險資產，通常情況下呈負相關關係。美元在2019年12月31日“準時”結束回調，2020年1月2日第一個交易日開始上漲直至今日。黃金雖無美元強勢，卻也堅挺，這周不錯的表現打破了自2016年以來這對資產40天相關係數為負值的關係，時隔5年再次出現美元黃金“聯姻”局面。美元和黃金之間關係的轉變，說明美元作為避險資產的地位正在上升，只是這樣的局面能持續多久？

美元和黃金各自上漲的邏輯也相當清晰。美元上漲來自於美國經濟持續穩健運行，尤其是19年12月以來各項經濟指標相對較好。黃金上漲邏輯則源自全球經濟復蘇的高度“脆弱性”，全球央行寬鬆的貨幣政策是最終推手，疊加公共衛生事件這個“渦輪增壓器”。事實上，正是寬鬆的貨幣政策抵消了強勁美元與黃金之間的負相關性，隨著全球公共衛生事件打擊市場對於經濟復蘇的信心，各國央行將會實施進一步的寬鬆以緩解當前經濟下行的壓力。或許美元黃金並駕齊驅的局面仍有時日。

技術上，黃金日線圖，本周截止目前，除週一（2月17日）是小陰線外，4連陽，日線呈加速上漲形態。回顧週一觀點“極其窄幅的震盪通常預示單邊行情將至，或大或小”，因週一全日振幅只有可憐的0.31%。今日週五，不出意外周線將繼1月3日當周後再次出現超2.5%的漲幅，基本可以判斷當前黃金已重回18年8月中旬以來的中期上漲趨勢，以比例計算，黃金上漲高度預計在1650-1670美元之間，樂觀看至1700美元水準。

原油方面：EIA（美國能源署）公佈截至2月14日當周原油庫存，41.5萬桶的公佈值大幅低於預測值且遠低於前值，綜合來看，本周API及EIA數據表現均可，EIA數據表現更佳；EIA原油庫存錄得低於預期的增長，助力油價維持高位。中國復工複產進度加速，市場預期原油需求水準將比此前預計更快恢復，另外，利比亞和委內瑞拉原油出口能力在近期都遭遇嚴重下降，而OPEC+距離達成進一步減產協議也更近一步，這都在推動油市加速築底。

技術上，原油日線圖，昨日（2月20日）大陽線強勢突破53美元關鍵價位，在慣性沖高一段後快速回落，顯示部分多頭選擇獲利離場。從原油周線圖看，如無意外周線將兩連陽，對正在築底的原油來說是好局面，雖然當前油價已經站上53美元一線，但要最終確立築底，仍需要油價持續維持在此位置之上，從而在月線級別形成止跌信號。

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