昨日晚間公佈的美國PMI製造業資料僅錄得47.8，創下2009年以來的最低水準。從而引發市場避險情緒的升溫，昨晚黃金大幅拉升近8美元。實際上製造業資料的爆冷從昨日日內就已經開始，昨日下午公佈的義大利PMI錄得47.8，法國錄得50.1，德國也創下2009年以來的最低水準僅為41.7，歐元區終值為45.7，英國錄得48.3。製造業全面走弱其實已經不是什麼冷門事件，歐洲地區在經歷08年次貸危機之後，又經歷了12-15年的債務危機，經濟本身就沒有完全走出。對於美國而言，首先美國製造業空心化已經是一個不爭的事實，在加上經歷稅改和政府大規模刺激之後，效應已經過去，再加上特朗普對外的貿易政策，已經是雪上加霜。其實本身製造業資料的爆冷，反應的是市場對於經濟衰退的風險，但我們認為市場對於經濟衰退的風險預期已經走完，最好的證明就是黃金的這輪大牛市。反而接下來我們需要考慮的是，黃金有沒有可能再次被當作商品來打壓。從技術面來看，黃金日線級別已經破位1480，空頭趨勢已經確立，從浪形上來看，日線級別三浪構形已經成立且空間比例上已經是1：1，所以理論上來講黃金下方1458，將會是一個很重要的支撐位。小時級別上黃金上方的壓力位在1480-1485，所以日內建議投資者仍以高位放空為主。

原油方面：製造業的全面遇冷，實際上給原油的供需關係帶來了不利的影響，預計油價仍將承壓。但此次製造業資料公佈之後，昨晚美聯儲大部分發言票委都在打壓市場對美聯儲降息的預期，資料公佈之後我們可以看到市場對於美聯儲在10月再次降息25個基點的概率上升到64%，11月降息25個基點的概率上升到50%。其實這就反應出目前市場對於美聯儲全面進入貨幣QE的預期進一步增加。那麼我們在這裡需要小心的是，目前決定原油趨勢的主線是供需關係，後續美聯儲若真的如市場預期一樣如期降息，那麼決定原油趨勢的主線將由供需關係轉移到貨幣和商品的關係上來，這是我們需要進一步去觀察論證的，因為這涉及到明年大宗商品之王原油能不能走牛的重要因素。所以目前短期內我們重點仍要關注的是供需關係，長期我們需要論證的是美聯儲有沒有可能全面進入貨幣寬鬆的時代。從技術面來看，日線級別上油價仍將在53-59這個區間內波動，小時級別上上方的壓力位就在54.4-54.8，下方的支撐區間在53-53.6，日內仍建議投資者可考慮高空低多。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。