美國3個月和10個月的國債收益率在近期再一次出現倒掛跡象，加上希臘和義大利等國10年期國債收益率也創近年來的新低，暗示全球經濟增長預期較為悲觀，黃金避險功能或進一步體現。

另外全球央行掀起寬鬆週期，歐元創近兩個月新低，歐央行鴿派預期升溫，另外從美國近期公佈的經濟數據看美國經濟依舊疲軟，或進一步支持月底美聯儲降息，市場普遍認為美聯儲將在7月30日至31日的會議上降息；加上本周初期國際貨幣基金組織下調全球經濟展望，全球經濟放緩凸顯，全球央行進入寬鬆貨幣週期或不可避免，對金價有一定的支撐。

據俄羅斯央行報告顯示，截止7月1日，俄羅斯總黃金持有量達到2208噸，2019年總購入超過96噸，央行大幅增加黃金儲備在抵禦經濟風險的同時有效支撐金價。

技術面上看，周線上看，黃金多頭趨勢明顯，MACD多頭量能強勢，但上周k線較長上引線暗示金價有回調需求；日線上金價總體處於1390至1430區間調整，操作上在金價有效突破該區間之前建議在該區間內高拋低吸即可，波段操作上建議觀望，待行情有效突破該區間在尋求機會佈局單邊行情。

原油方面，美國截止7月19日單周EIA原油庫存降低1083.5萬桶，超過預期的401.1萬桶，總體利好於油價，但由於原有需求總體不景氣，油價出現了大幅度下跌。

製造業方面數據顯示全球經濟依舊疲軟，週三公佈的美國7月Markit製造業PMI初值為50，剛好在枯榮線上，創2009年以來的新低，另外歐元區製造業PMI初值錄得近7年來最低水準，德國7月份製造業PMI初值創7年來新低，法國製造業PMI初值創4個月以來新低顯示全球製造業總體不景氣，對原油的需求形成巨大挑戰。

供給端中東地區持續摩擦，令市場擔憂原油供給鏈，但在局勢進一步惡化之前全球原油供給充足，加上OPEC成員國沙特和科威特進行磋商討論恢復位於兩國中立地區的聯合經營油田原油生產，該油田日產量為50萬桶左右，短時間內在供給端打壓油價，原油總體短多長空格局不變。

技術面看，周線上看，上周收大陰線，暗示本周油價進一步下行機會較大，日線上看前期雙頂形態頸線位置被有效下破，後市行情單邊下行機會較大，四小時線上看，上方壓力在56.6一線，下方支撐在54.5一線，操作上建議逢高做空為主。

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