12月5日晚盤實戰建議

近日美國特朗普稅改在參議院通過後，市場預期美國明年將推出新的企業稅率，而外海資金的稅率亦見下調，鼓勵資金回流美國本土。原本稅改應有利美匯上升，但美匯近日卻持續受壓，美國股市昨晚於高位見沽壓，走勢甚為反复，反映機構投資者於年結前鎖定利潤的需求越來越大。加上稅改通過後股票市場欠缺利好消息，投資者趁稅改通過的好消息沽售的壓力明顯，避險情緒持續上升亦有利資金流入金市，金價於1270美元見支持。

事實上，投資者對明年的加息預期陷入兩難，一方面稅改通過後市場預期將為美國政府增加近一萬億的財政赤字，美聯儲勢加大貨幣供應，明年通脹或加劇，而海外資金回流美國下預期有近兩萬億美元回流美國，有關的效應等同一次量化寬鬆貨幣政策，明年的貨幣供應在美聯儲加息及持續縮表下仍能相對充裕，市場上的貨幣供應不減，有利黃金。

但另一方面，鴿派的鮑威爾明年二月接任美聯儲主席後，市場仍未能估計美聯儲明年的貨幣政策。因市場早已擔憂早前公佈的加息路線圖或未能應對明年的通脹，如鴿派的鮑威爾維持三次的加息，並放慢縮表步伐，以迎合總統特朗普的弱美元政策，明年美國的通脹或有失控可能。在通脹失衡下，對抗通脹最佳工具的黃金便成最好的投資。因此，在過去數月，多頭一直在1270美元持續做多黃金，似是為明年的通脹作中線佈署。

金價已於1270美元多次築成圓底，在利空黃金的因素已大致上出現的預期下，除非有突發及特大利空黃金的因素出現，否則要跌破1270美元關口支持仍相對困難。但利多黃金的潛在因素眾多，如美國明年通脹升溫、北韓危機、中東地緣政局、通俄門問題惡化等皆有利避險情緒升溫，有利金價。預期金價在守穩1270美元後再開展新升浪，投資者可於1270美元附近做多作中線投資，上望1300美元。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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