5月15日晚盤實戰建議

上周歐元兌美元突然轉強，市場開始預期歐洲央行將於今年內討論加息及縮減購債的規模及步伐，歐元應聲出現反彈。但歐元區面對的內憂外患之下，此次反彈會否只是歐元曇花一現的挾淡走勢?或許只是歐央行和美聯儲的貨幣政策持續出現背馳下的中線技術反彈?

歐元的近月走勢

事實上歐元兌美元的走勢已呈一浪高於一浪的走勢，自4月21日法國巴黎恐襲後，歐元經歷法國大選的兩輪投票，走勢仍堅挺。在馬克龍正式成為法國總統後，歐元更一度高見1.10水準創近半年新高，歐元本輪中線的升勢是在3月初的時候由1.05水準開始的，而3月初時發生最重要的事件相信一定是美聯儲公佈今、明兩年的加息點陣圖。

回顧今年3月，美國公佈了優於市場預期的2月非農就業資料，非農就業新增職位增長29.5萬份，遠超市場預期23.5萬，而失業率則由5.7%下跌至5.5%，當時歐元兌美元由1.057升至1.067水準，在美聯儲明確公佈今、明兩年的加息路線圖後，歐元兌美元更是不跌反升，一度延續上升動力至3月高位1.09水準，歐元在短短一個月內上升近3.8%。此後，自馬克龍成功勝出首輪投票後，歐元在翌日裂口高開，並持續于1.085水準附近持續整固靜候突破。

歐洲央行4月底自公佈議息結果，維持利率不變以及縮減每月減債規模至600億歐元， 德拉吉於發佈會表示，歐羅區經濟下行風險減退，推動歐羅兌美元一度升至1.0934水準，但其後又表示近期歐元區通脹力度不足以讓央行收緊貨幣政策，而且今年內或將維持低息政策，歐羅兌美元反復回落。

歐洲央行反復的貨幣政策立場，令歐元走勢難以預測，明顯地歐央行根本無意于本年內加息或收縮購債計畫，以免歐元走勢過強，影響出口，回顧歐元區的經濟基本面，歐元區的失業率遠較美國為高，雖然兩者的失業率在金融海嘯時期曾升至10%以上，但現時美的失業率已回跌至4.4%，而歐元區的失業率一直維持在9.5%較高水準，總括來說是歐元區的經濟仍未如美國開始復蘇，但為何市場仍預期歐元區快將加息呢?。

歐央及美聯儲指標利率走勢圖

歐元區及美國失業率趨勢圖

歐元區及美國CPI趨勢圖

美國及歐元區PPI趨勢圖

美國及歐元區GDP趨勢圖

最奇怪的是自3月美國公佈加息，但歐元兌美元卻持續走強，歐洲央行無意收縮貨幣政策，而且歐元區的失業率持續偏高背景下，歐元卻日漸走強。

歐元兌美元出現此奇怪情況的主要原因，在於市場正賭歐元區的貨幣政策，將不會長期和美聯儲的收縮貨幣政策長期背道而馳。明天我們會詳細分析歐元區及美國經濟資料，分析為何市場認為歐元區的貨幣政策將跟隨美聯儲步伐，於不久將來傾向收縮令歐元有上升動力。

實盤做單需要的不只是分析，還有倉位控制、止損、進場時機、注意做好風險控制。（重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。）更多資訊請關注微信公眾號：百利好。